題組內容

1. 以下(A)及(B)為獨立的題目:(共 10 分)

(A)光肇公司完全沒有負債,其流通在外股票總市值為 50 億元,其貝它(beta)為 0.75,若光肇公司 向 外借款 6 億元於市場中將其 6 億元的股票買回(share buyback)。假設光肇公司的負債對借款人而 言全無風險,再假設兩稅合一已經取消,且公司適用的稅率為 20%,在 Modigliani 及 Miller 考慮 公司所得稅的架構下,則新的貝它應為多少?(5 分)