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期貨、選擇權與其他衍生性商品
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103年 - 103-1 期貨交易分析人員︰期貨、選擇權與其他衍生性商品#124758
> 申論題
1. 下表為某商品現貨價格變動及相對應的期貨價格變動資料,請利用表中價格變動資料計算極小化變異數避險比例(minimum variance hedge ratio)。(10分)
相關申論題
2. 假設美國政府公債期貨(T-bond futures)的最便宜可交割債券(cheapest-to-deliver bond)及交割日期已知,若最便宜可交割美國政府公債的票面利率為10%,轉換因子為1.3,交割日期距離今天還有270天,票息是每半年付一次,付息日及交割日的時間流程圖如下。利率期限結構(term structure of interest rate)為水平且為連續複利的8%。目前該最便宜可交割美國政府公債的市場報價為108,請問 T-bond futures 的報價為何?(10分)
#530695
3. 請詳細說明如何利用 S&P500指數選擇權及無風險資產來複製S&P500指數現貨。(10分)
#530696
3.一家美國公司在6個月之後必須支付100萬歐元,目前美元/歐元的6月期遠期匯率是1.04,歐元和美元的無風險利率分別是5%和4%。假設公司決定使用範圍遠期合約(range-forwardcontract)將一年後的實際兌換匯率控制在一特定上下區間內,並希望範圍遠期合約(range-forwardcontract)之成本與採用正規遠期合約(regularforwardcontract)之成本儘可能接近。已知6個月後到期的美元/歐元選擇權報價如下: 為組成範圍遠期合約(range-forwardcontract)將一年後的實際兌換匯率控制在一特定上下區間內,公司應買進/賣出哪些權擇權部位?
#534464
(2)在進行套利後,套利者在一年後的套利利潤是多少?
#534463
(1)套利者應如何套利?請寫下套利者於今日應有的操作,包括買權、賣權、股票、無風險資產或借貸等部位。交易規模部份,請將股票買/賣數量設定為1股。
#534462
(2)請以二期的二項樹求算此衍生性證券今日應有的價值。
#534461
(1)試求算風險中立機率。
#534460
3.假設現有一價值6,000萬美金的投資組合,另外S&P500的指數現在為1,200點。如果投組的價值與指數價值有鏡像關係,請問當投組的價值下跌至5,400萬美金時,應購買多少口(1口=100張契約)賣權,以保護該投組的部位?
#534365
(b)當距離到期日趨近於0時,說明在Black-Scholes模型下,價內歐式買權delta的收斂值以及其金融意涵。
#534364
(a)何謂0DTE?
#534363
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