3. 美國在貿易上採取保護主義，對外國賣到美國的進口商品課徵高關稅，因而引發貿易戰爭。請分析美國保護國內生產對其總體經濟的影響(包含利率、匯率及股市的影響)，並利用適當的分析工具或圖形說明之。(10 分)

1. 假定債券市場目前 1 年期利率為 1%，2 年期利率為 2%，3 年期為 2.5%，4 年期為 3%；又知道 2 年期債券的期限貼水為 0.25%，3 年期的期限貼水為 0.4%，4 年期的期限貼水為 0.5%。請根據習性偏好理論，算出預期未來 1 年後、2 年後以及 3 年後的短期(1 年期)利率。(6 分) 根據本題數據畫出收益曲線 (yield curve) ，這樣的收益曲線形狀反應未來景氣如何？(4 分)