【站僕】摩檸Morning>試卷(2019/01/11)

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107 年 - 107 調查三等 財務管理#74206 

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【非選題】
1.
一、A 公司正在研擬一款全新設計的個人穿戴裝置計畫,該產品生命週期為五 年,期初需投入 NT$1,000,000 的發展費用。A 公司預期第一年該產品所 帶來的收入為 NT$750,000,第二年則提高至 NT$1,500,000,之後三年的 收入則以每年 25%的水準衰退。該產品每年的固定成本為 NT$80,000, 變動成本為該年收入的 40%。

【題組】 ⑴請計算期初以及各年年底的現金流量。(12 分)

【非選題】
2.【題組】 ⑵若資金成本為 12%,該計畫的淨現值(Net Present Value, NPV)為何? (8 分) (所有數值請四捨五入至個位)

【非選題】
3.
二、資本資產訂價模型(Capital Asset Pricing Model, CAPM)常用於計算公 司股票的期望報酬率。

【題組】

⑴假設市場投資組合的期望報酬率為 10%,報酬率標準差為 12%,無風 險利率為 4%,請計算以下三檔公司股票所形成之投資組合的期望報 酬率。(答案以%呈現並四捨五入至小數點後第二位)(15 分) 5c3855b23004b.jpg



【非選題】
4.【題組】 ⑵若市場上有一檔公司股票,其 beta 值為負,請詳細說明該股票是否有 投資價值?(10 分)

【非選題】
5.三、公司在進行股票首次公開上市(Initial Public Offering, IPO)時,常會採 行超額配售(俗稱綠鞋條款(Greenshoe Provision))機制,請說明何謂超 額配售並敘述其功能及運作方式。(15 分)

【非選題】
6.四、顧客效果(Clientele Effect)為解釋公司股利政策的理論之一,請說明何 謂顧客效果並詳細說明由其衍生而來的股利掘取策略(Dividend-Capture Strategy)。(15 分)

【非選題】
7.
五、在衍生性金融商品中,不同選擇權的組合可以產生出多樣的損益(Payoff) 樣態。

【題組】 ⑴請運用含有買權的投資組合描述(並佐以圖示)公司債權人擁有的部 位之價值。(15 分)

【非選題】
8.【題組】 ⑵請以圖示說明,當投資人預期股票溫和上漲,同時也想規避下跌風險 時,可採取何種股票選擇權組合策略?(10 分)

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