108 年 - 108 高等三級 財務管理#77860　

一、林先生向銀行借款 4 百萬元，為期 10 年，利率 2%，每半年支付相同金 額以償還本金與利息，PVIFA(k%, n)表為利率 k%，n 期的年金現值利率 因子，PVIFA(2%, 10) = 8.9826，PVIFA(1%, 20) = 18.0456，PVIFA(2%, 20) = 16.3514。

二、A 公司 2018 年的權益報酬率 ROE 只有 3%，財務經理為提高 ROE，提 出的新方案為負債比率上升至 60%，總資產周轉率調為 3，並期望新方 案可以增加銷售額至 300,000 元，假設利息費用增加為 10,000 元，息前 稅前盈餘 EBIT 為 30,000 元，稅率為 40%，股利發放率為 40%。

三、某甲想建立臺灣 50 ETF 與政府短期債券的組合，假設政府短期債券的年 報酬率為 2%，臺灣 50 ETF 的期望年報酬率為 10%，標準差為 20%。

四、B 公司預期下年度總現金的需求為 5 百萬元，為了滿足對現金的需求， 該公司定期出售有價證券，該有價證券的報酬率為 10%，每次出售證券 需負擔交易成本 100 元。

五、某航空公司預計在六個月後購買 10,000 公噸噴射機燃油，該公司風險管 理經理透過紐約商品交易所交易燃油期貨合約，每口合約交易的數量為 42,000 加侖。目前每公噸噴射機燃油為 300 美元，每加侖燃油期貨價格 為 0.7 美元。噴射機燃油價格變動率的標準差為 20%，期貨交易的燃油 價格變動率的標準差為 18%，兩者的相關係數為 0.85。