12.一位投資人放空黃金期貨契約 USD 3,294.2，每口 100 盎司，期初保證金 USD 5,000，維持保證金 USD 4,400，第一天收盤時期貨價格掉至 USD 3,286.6，將會被追繳多少保證金？ (A)0 (B)USD 760 (C)USD 160 (D)USD 600

22.下列哪一個選項最適合描述股票選擇權波動之微笑現象？ (A)用 B-S 模型導出的隱含波動性，價內選擇權的隱含波動性高於價平選擇權的隱含波動性，因為 B-S 模型假設股票的投資報酬率有跳躍現象 (B)用 B-S 模型導出的隱含波動性，價外選擇權的隱含波動性高於價平選擇權的隱含波動性，而 B-S 模型假設股票的投資報酬率的波動性為固定 (C)由 B-S 模型導出的隱含波動性，價外選擇權的隱含波動性高於價內選擇權的隱含波動性，因 B-S 模型假設股票的投資報酬率的波動性為固定 (D)價內選擇權的實際波動性高於價外選擇權，因為選擇權的價值是隨到期日接近而時間遞減的