16 根據凱因斯流動性偏好理論，當市場預期聯邦準備理事會升息已達高點，對經濟體系的影響為何？
(A)升息造成資本損失，降低對債券的需求
(B)升息導致企業營運提高，降低對債券的需求
(C)提高債券需求，伺機賺取利率反轉的資本利得
(D)提高債券需求，賺取既有債券因升息而增加的利息收益

根據凱因斯的流動性偏好理論（Liquidity Preference Theory），當市場預期利率已經達到高點，投資者的行為會受到影響。該理論認為，貨幣的需求由於兩個主要因素：一是交易動機，二是投機動機。

在這裡，我們要探討的是升息已經達到高點的情況，這將如何影響債券的需求。

分析選項：

1. (A) 升息造成資本損失，降低對債券的需求

   • 這個選項不太正確，因為在升息過程中，債券的價格會下降，這會導致資本損失，但這通常是指當升息的預期未來會發生時。若市場認為升息已達高點，投資者反而會重新關注債券的價值，因此對債券的需求應該不會顯著降低。

2. (B) 升息導致企業營運提高，降低對債券的需求

   • 這個選項不太正確。升息通常會提高借貸成本，從而減少企業的資本支出和營運擴張。因此，升息不太可能導致企業營運提高，反而應該會抑制企業的投資和需求。

3. (C) 提高債券需求，伺機賺取利率反轉的資本利得

   • 這是正確的答案。當市場預期聯準會的升息已經達到高點，未來利率可能會下降，這會促使投資者預期債券價格將上漲，從而提高債券的需求。投資者會透過購買債券來賺取由於利率反轉所帶來的資本利得。

4. (D) 提高債券需求，賺取既有債券因升息而增加的利息收益

   • 這個選項不正確，因為升息會使現有債券的價格下降，對於已經發行的債券，升息會使它們的利率相對較低，因此反而降低了這些債券的吸引力。此選項提到的“既有債券因升息而增加的利息收益”是錯誤的描述。

結論：

(C) 提高債券需求，伺機賺取利率反轉的資本利得 是正確答案，因為當市場預期升息已經達到高點，利率可能會開始下降，這將促使投資者購買債券以獲得資本利得。

正確答案：(C)