18 莫迪里阿尼-米勒定理（Modigliani-Miller theorem）主張公司的資本結構不重要，對於公司的價值無任何影響。其成立之前提是：
(A)課徵公司所得稅
(B)公司發生倒閉
(C)未課徵公司所得稅
(D)資本結構調整

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統計： A(48), B(4), C(264), D(42), E(0) #388529

詳解 (共 2 筆)

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莫迪尼亞尼-米勒定理（簡稱MM定理）由經濟學家弗蘭科·莫迪利安尼和默頓·米勒提出，它是現代資本結構理論的基礎。該定理認為，在不考慮稅，破產成本，信息不對稱並且假設在有效市場裡面，企業價值不會因為企業融資方式改變而改變。也即是說，不論公司選擇發行股票或者賣債券，或是採用不同的紅利政策，都不會影響企業價值。因此莫迪尼亞尼-米勒定理也被稱為資本結構無關原理。
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無差異理論（Indifference theory）

由法蘭柯．莫迪里安尼（Franco Modigliani）及默
頓．米勒（Merton Miller）提出，意指在沒有租
稅、倒閉成本或資訊不對稱的完美市場中，公司的
價值與資本結構無關。這個理論在真實世界中不能
成立，因此，有效率的資本結構，以及透過避險以
消除風險，都是有必要的。

——摘自2008年12月〈風險管理新利器〉

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