19 使用家計單位的無差異曲線與資產組合模型，若政府對於風險性資產的投資報酬課稅且損失不得扣除，則會造成？
(A)總預期報酬增加
(B)總風險增加
(C)風險性資產的持有數額增加
(D)風險性資產的持有數額減少

正確答案是 (D) 風險性資產的持有數額減少。

以下是各選項的詳細解釋：

• 資產組合模型與稅務：
  • 在資產組合模型中，投資者會根據其風險偏好和預期報酬，來決定風險性資產和無風險性資產的配置比例。
  • 政府對風險性資產的投資報酬課稅，且損失不得扣除，會降低風險性資產的稅後預期報酬，並且提高了實際的風險，因為獲利變少，但損失還是原本的程度。
• (A) 總預期報酬增加：
  • 課稅會降低投資者的稅後預期報酬，因此總預期報酬應減少。
• (B) 總風險增加：
  • 由於損失無法抵扣，實際上等於提高了風險，因此是正確的。
• (C) 風險性資產的持有數額增加：
  • 由於風險性資產的稅後預期報酬下降，且風險增加，投資者會傾向於減少對風險性資產的投資。
• (D) 風險性資產的持有數額減少：
  • 這是正確的。由於稅收降低了報酬，且增加了實際風險，家庭單位會降低風險性資產的持有量。

因此，正確答案是 (D)。

無差異曲線（Indifference Curve）是經濟學中用來表示消費者偏好的工具。它描繪了在給定兩種商品的情況下，能夠給消費者帶來相同效用（滿足感）的所有商品組合。

以下是對無差異曲線的詳細解釋：

核心概念

• 效用（Utility）：
  • 效用是指消費者從消費商品或服務中獲得的滿足感。
• 商品組合：
  • 無差異曲線描述的是不同商品組合對消費者的吸引力。
• 相同效用：
  • 曲線上的每一個點都代表著一個商品組合，這些組合能給消費者帶來相同程度的效用。

無差異曲線的特徵

• 向右下方傾斜：
  • 這意味著，如果增加一種商品的消費，就必須減少另一種商品的消費，才能保持相同的效用。
• 離原點越遠，效用越高：
  • 離原點越遠的無差異曲線代表著更高的效用水平，因為它包含更多的商品。
• 兩條無差異曲線不能相交：
  • 如果兩條無差異曲線相交，就會導致效用上的矛盾。
• 凸向原點：
  • 這反映了邊際替代率遞減的規律，即消費者願意放棄的某種商品的數量隨著該商品數量的減少而減少。

無差異曲線的應用

• 消費者選擇：
  • 無差異曲線與預算線結合，可以幫助我們分析消費者如何在其預算約束下做出最佳選擇。
• 福利分析：
  • 無差異曲線可以用於分析政策變化對消費者福利的影響。

無差異曲線是微觀經濟學中的一個重要工具，它幫助我們理解消費者的偏好和選擇行為。