48、 （ ） 在二因子 APT 模式中，第一及第二因素之風險貼水分別為 5%及 4%，若某股票相對應於此二因素之貝它值分別為 1.2 及 0.6，且其期望報酬率為 12%，假設市場上無套利機會，則無風險利率應為何？
(A) 3.60%
(B) 3.20%
(C) 2.80%
(D) 2.50%

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