又稱道德危機、道德風險。

其行為不被完全監控之下，所產生之不誠實行為的機率或疏於自我防衛，而使事件發生的機率提高。

例如：在其行為不被完全監控下，員工偷懶的機率提高

指合約的某方面臨的對方可能改變行為而損害到某方利益的風險

分為事前道德風險跟事後道德風險
簡單說明如下:
事前道德風險就像是因為有保車險後，就不在乎危險帶來的後果，因為若出事了，保險公司會負擔費用。

事後道德風險，雖不若事前道德風險那樣，不在乎危險帶來的後果，但當保險範圍增加時，會要求保險公司支付更多，例如，沒有健保時，因為醫療費很貴，就盡量不去看醫生，有健保之後，醫療費相對降低許多，就算病情不嚴重，也大多會選擇就醫。

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當市場參與者間存在資訊不對稱，將會產生逆選擇（Adverse Selection）及道德風險（Moral Hazard）之情形。「逆選擇」是在「事前」（契約簽訂或交易完成前）因交易雙方握有不同程度之資訊而存在資訊不對稱，資訊相對缺乏之ㄧ方為避免因資訊缺乏而受損害下反而作出損害自身之選擇。例如：1. 銀行因為無法瞭解借款者的風險程度，所以提高利率來保障自己可能蒙受的損失，在實際借款前（事前）提高利率，反而造成來借錢的都變成風險相對高的借款者。2. 因為二手車買主因為不瞭解二手車的真實價值，所以降低最高願意支付的價格來避免自己可能蒙受的損失，在實際買車前（事前）降低出價，反而造成買到的都是品質較差的檸檬車。「道德風險」則是在「事後」（契約簽訂或交易完成後）因交易雙方握有不同程度之資訊而存在資訊不對稱，資訊相對充份之ㄧ方為追求自身利益極大下作出損害另一方之作為。例如：1. 保險公司無法確知汽車駕駛人在購買保險後的行為，駕駛人則在購買汽車保險之後（事後），因為車輛的損失會由保險公司負擔，進而減少駕駛時對車輛的注意程度，會導致駕駛風險提高，保險公司將因低估風險而可能損失。2. 如果書籍的校對原本由A單一人完成，這個人可能會以100%的專注力完成工作，如果老闆在無法確知A未來的行為，決定多雇用B在A完成後進行二次校對希望可以提高準確率（事後），那麼A校對的心力可能會因此而下降。

指交易後，行為不被完全監控下，因不誠實的行為或疏於自我防衛下，使發生機率增加的現象。