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100年 - 100年專門職業及技術人員高等會計師、社會工作師、不動產估價師、專利師、100年專門職業及技術人員高等律師考高等_不動產估價師#34271

科目：不動產投資(含分析、經營管理、估價) | 年份：100年 | 選擇題數：0 | 申論題數：9

試卷資訊

所屬科目：不動產投資(含分析、經營管理、估價)

選擇題 (0)

申論題 (9)

【已刪除】一、臺灣投資顧問公司，使用資本資產訂價模型（CAPM），評估不動產投資的預期報 酬率。經資料蒐集整理後，得知郵局定存利率為 5%，並且認定市場投資組合是由股 票、債券及不動產各 1/3 的權重所組成，以及市場投資組合的預期報酬率為 10%。另 外，也蒐集整理了下表的資料。 請問臺灣投資顧問公司評估不動產投資的預期報酬率是多少？（25 分）
二、臺北不動產投資信託正在評估其擁有的一棟辦公大樓，從現在開始未來 5 年的兩種 出租契約方式： 第一種租約：第 1 年租金每坪 15,000 元，之後 4 年，每年每坪增加 1,500 元，直 到租約到期為止。 第二種租約：第 1 年租金每坪 16,000 元，第 1 年後的租金依消費者物價指數的實 際漲幅增加。 假定租金於每年期末收取而且目前消費者物價指數的漲幅預期為每年 3%。以 10% 為 折現率，評估計算上述兩種出租契約所隱含預期的每坪有效年租金（effective rent）。 並說明上述兩種出租契約，對臺北不動產投資信託的風險差異。（25 分） （註：可應用以下利率因子： PVIFA(8%, 1)=0.925926；PVIFA(8%, 2)=1.783265；PVIFA(8%, 3)=2.577097； PVIFA(8%, 4)=3.312127；PVIFA(8%, 5)=3.992710；PVIF(8%, 1)=0.925926； PVIF(8%, 2)=0.857339；PVIF(8%, 3)=0.793832；PVIF(8%, 4)=0.735030； PVIF(8%, 5)=0.680583；MC(8%, 1)=1.080000；MC(8%, 2)=0.560769； MC(8%, 3)=0.388034；MC(8%, 4)=0.301921；MC(8%, 5)=0.250456； PVIFA(10%, 1)=0.909091；PVIFA(10%, 2)=1.735537；PVIFA(10%, 3)=2.486852； PVIFA(10%, 4)=3.169865；PVIFA(10%, 5)=3.790787；PVIF(10%, 1)=0.909091； PVIF(10%, 2)=0.826446；PVIF(10%, 3)=0.751315；PVIF(10%, 4)=0.683013； PVIF(10%, 5)=0.620921；MC(10%, 1)=1.100000；MC(10%, 2)=0.576190； MC(10%, 3)=0.402115；MC(10%, 4)=0.315471；MC(10%, 5)=0.263797）
⑴理財型房貸或稱回復型房貸
⑵寬限期房貸
⑶指數型房貸
⑷抵利型房貸
⑸二胎房貸
⑴試計算各投資案的淨現值（net present value）及獲利指數（profitability index）。 （15 分）
⑵在該客戶現有 2,000 萬元資金的限制下，且同一投資案無法重覆投資，A 和 C 投 資案又為互斥投資案時，應如何選擇這些投資案？為什麼？（10 分） （註：可應用以下利率因子： PVIFA(8%, 1)=0.925926；PVIFA(8%, 2)=1.783265；PVIFA(8%, 3)=2.577097； PVIFA(8%, 4)=3.312127；PVIFA(8%, 5)=3.992710；PVIF(8%, 1)=0.925926； PVIF(8%, 2)=0.857339；PVIF(8%, 3)=0.793832；PVIF(8%, 4)=0.735030； PVIF(8%, 5)=0.680583；MC(8%, 1)=1.080000；MC(8%, 2)=0.560769； MC(8%, 3)=0.388034；MC(8%, 4)=0.301921；MC(8%, 5)=0.250456； PVIFA(10%, 1)=0.909091；PVIFA(10%, 2)=1.735537；PVIFA(10%, 3)=2.486852； PVIFA(10%, 4)=3.169865；PVIFA(10%, 5)=3.790787；PVIF(10%, 1)=0.909091； PVIF(10%, 2)=0.826446；PVIF(10%, 3)=0.751315；PVIF(10%, 4)=0.683013； PVIF(10%, 5)=0.620921；MC(10%, 1)=1.100000；MC(10%, 2)=0.576190； MC(10%, 3)=0.402115；MC(10%, 4)=0.315471；MC(10%, 5)=0.263797）