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105年 - 105年調查四等四等財務管理概要#55622
科目：
財務管理 |
年份：
105年 |
選擇題數：
0 |
申論題數：
4
試卷資訊
所屬科目：
財務管理
選擇題 (0)
申論題 (4)
一、說明營運槓桿、財務槓桿及總（或綜合）槓桿的意義、公式及風險，並藉以論述公 司從事設立新廠的資本預算時，其融資來源應為權益資金或債務資金。（25 分）
【已刪除】二、T 公司 2017~2021 年的每股盈餘及現金股利發放如下表：
2022 年之後每年每股盈餘成長估計有穩定的 5%，且無風險報酬率為 2%，T 公司貝它 為 1.5，市場報酬率為 8%，試計算 T 公司之股東要求報酬率及 T 公司每股價值。（25 分）
【已刪除】三、下表為 L 公司未來利潤與新廠房及營運資金投資的預測（百萬元）。
起，EBITDA、折舊及投資皆被預期保持不變仍為第 4 年水準。L 公司之融 資為 50%權益（Equity）和 50%債務（Debt）。權益資金成本為 15%，債務資金成本 為 7%，而公司所得稅率為 40%。試估計 L 公司的總價值及權益的價值。（25 分）
四、企業的目標為何？何謂管理者與股東間的代理問題？請說明購併（M&A）投資決策 及股票融資決策的代理問題，以及相關公司治理的作法。（25 分）
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2022 年之後每年每股盈餘成長估計有穩定的 5%，且無風險報酬率為 2%，T 公司貝它 為 1.5，市場報酬率為 8%，試計算 T 公司之股東要求報酬率及 T 公司每股價值。（25 分） 
起，EBITDA、折舊及投資皆被預期保持不變仍為第 4 年水準。L 公司之融 資為 50%權益（Equity）和 50%債務（Debt）。權益資金成本為 15%，債務資金成本 為 7%，而公司所得稅率為 40%。試估計 L 公司的總價值及權益的價值。（25 分）