115年 - 115-1 高級業務員資格測驗試題：投資學#139210

1. 下列有關特別股的敘述何者正確？ (A)公司發行特別股有可能造成經營權易主 (B)公司清算時，普通股之受償順序優先於特別股 (C)特別股之流動性通常較普通股差 (D)公司發放股利，會優先發給普通股

2. 假設小何所擁有的資金在過去一年賺取了 8%的名目利率，該期間通貨膨脹率為 4%，請問小何的實 際購買力成長了多少？(A)3.5% (B)3.3% (C)3.8% (D)3.6%

3. 某甲半年前買進了廣達股票 1 張，每股成本為 100 元，持股期間獲發股票股利 5 元，目前股價為 120 元，請問這半年以來某甲的投資報酬率為多少？(忽略交易成本) (A)20% (B)60% (C)80% (D)10%

4. 下列何者列有對債權人較為有利之條款？甲.可轉換公司債；乙.可贖回公司債；丙.附認股權公司債 (A)僅甲、乙 (B)僅乙、丙 (C)僅甲、丙 (D)甲、乙、丙

5. 甲、乙兩種具有相同票面利率，面額及到期殖利率之中央政府債券，目前均屬溢價債券，若甲債券 尚餘 4 年到期，乙債券尚餘 2 年到期，則： (A)甲債券溢價額較乙債券溢價額大 (B)甲債券溢價額與乙債券溢價額相等 (C)甲債券溢價額較乙債券溢價額小 (D)無法比較

6. 一般而言，公司債贖回條款(call provision)中的贖回溢價(call premium)距到期日愈近會： (A)愈小 (B)愈大 (C)不變 (D)不確定

7. 道氏理論中，告訴投資人主要的市場趨勢方向，是以下列何者來表達？ (A)成交量 (B)價格 (C)時間 (D)指數

8. 假設某甲買了一張三年期的抗通膨指數債券(TIPS)，票面金額 1,000 美元、債息率為 3%，若三年 的通貨膨脹率分別為 10%、5%、3%，請問第一年某甲可得到的債息為多少美元？ (A)55 (B)33 (C)100 (D)1,100

9. 甲公司每年固定配發現金股利 4 元，不配發股票股利，其股票必要報酬率為 10%，若其貝它係數為 1.1，在零成長之股利折現模式下，其股價應為： (A)44.4 元 (B)33.3 元 (C)40 元 (D)48.8 元

10.某股票在除權交易日前一天收盤價為 100 元，若盈餘轉增資配股率 15%，資本公積轉增資配股率 10%，則除權參考價為： (A)64 元 (B)72 元 (C)69.5 元 (D)80 元

11.技術指標在 0 至 100 之間，會有死角(或鈍化)現象產生，但下列何者沒有此現象？ (A)KD (B)RSI (C)WMS%R (D)BIAS

12.所謂量價背離，指下列何項？ (A)量增價漲 (B)量減價跌 (C)量平價平 (D)量增價跌

13.下列有關葛蘭碧在 OBV 分析中提出的原則，何者錯誤？ (A)買賣雙方有價證券評價的合理價格認定愈不一致，成交量愈大 (B)股性愈活潑的股票，投資者繼續投入的傾向愈高 (C)買賣雙方有價證券評價的合理價格認定愈不一致，成交量愈小 (D)靜止不動的股票則有繼續靜止的傾向

14.以會計之保守原則，下列何者較適合用來衡量股價是否低估？ (A)本益比 (B)市價淨值比 (C)市價營收比 (D)選項( A )( B )( C )皆可

15.哪一比率常被認為是影響股票報酬率的基本面因素？甲.本益比；乙.淨值市價比；丙.公司規模大小 (A)僅甲、乙 (B)僅乙、丙 (C)僅甲、丙 (D)甲、乙、丙

16.下列何種股價指數最能模擬市場投資組合？ (A)股價簡單平均 (B)交易量加權股價指數 (C)市場價值加權股價指數 (D)股價幾何平均

17.在其他條件不變下，根據 CAPM，如果市場所有投資人預期通貨膨脹將會升高，則： (A)市場風險溢酬將會增加 (B)證券市場線之斜率將會變大 (C)所有證券之貝它係數將會提高 (D)所有證券之期望報酬率將會提高

18.變異數及貝它係數都可用來衡量風險，兩者不同之處在於： (A)貝它係數衡量系統及非系統風險 (B)貝它係數只衡量系統風險，但變異數衡量總風險 (C)貝它係數只衡量非系統風險，但變異數衡量總風險 (D)貝它係數衡量系統及非系統風險，但變異數只衡量系統風險

19.下列敘述何者為非？ (A)損失規避是指個體會避免損失，因為損失的痛苦程度大於同等金額利得所帶來的滿足程度 (B)過度自信是指投資人高估自己的過去績效，因而不願意處理績效不佳的投資決策 (C)可取性捷思(availability heuristic)是指容易令人聯想到的事件會讓人誤以為這個事件常常發生 (D)小數法則(law of small numbers)是指人們誤以為小樣本下也能代表整體結果

20.已知某公司股票的β是 1.2，市場預期報酬率是 8%，銀行一年期定存利率是 3%，試問：該股票的 風險貼水(risk premium)是多少？ (A)5% (B)15.5% (C)6% (D)7.5%

21.當 ETF 之市價大於淨值，存在套利機會時，套利者應如何操作？甲.買進一籃子股票；乙.賣出一籃 子股票；丙.於市場上賣出 ETF；丁.於市場上買進 ETF (A)僅甲、丙 (B)僅乙、丁 (C)僅乙、丙 (D)僅甲、丁

22.假設目前臺灣證券交易所股價指數小型期貨(MTX)為 6,500 點，則其一口契約價值為新臺幣： (A)500,000 元 (B)300,000 元 (C)1,000,000 元 (D)325,000 元

23.假設目前市場上對於 VR(虛擬實境)很看好，所以投資人對於從事 VR 的白水木公司股價看多，如果 當你也認同時，請問以下幾種方式，可以讓你獲利？I.買入白水木公司買權；II.買入白水木公司賣 權；III.賣出白水木公司買權；IV.賣出白水木公司賣權 (A)1 種 (B)2 種 (C)3 種 (D)4 種

24.轉換公司債資產交換對證券商的優點，何者正確？甲.活絡證券商資金之運用；乙.承擔發行公司之 信用風險以獲取較高收益 (A)僅甲 (B)僅乙 (C)甲、乙皆正確 (D)甲、乙皆不正確

25.利率期限結構是利用下列何者導出？ (A)可轉換公司債 (B)永續債券 (C)無風險零息公債 (D)特別股

26.假設前一營業日 H 公司股價收盤為 30 元，其認購權證之履約價格為 25 元，權利金為 3.5 元，若執 行比例為 1.3，請問今天 H 公司權證之最大上漲幅度為： (A)7.00% (B)8.40% (C)120.57% (D)111.43%

27.下列有關公司債之敘述何者正確？ (A)公司債持有人對該投資公司擁有選舉權 (B)公司債券屬於擔保債券 (C)可贖回公司債隱含其發行公司擁有一賣權 (D)可轉換公司債賦予投資人可轉換一定數量的普通股股數

28.發行海外存託憑證(Global Depositary Receipts,GDR)會使該公司之淨值總額如何變化？ (A)增加 (B)減少 (C)不變 (D)不一定

29.有一投資組合過去 10 年的平均年報酬率為 12%，標準差為 50%，無風險利率為 4%，貝他係數為 1.2，請試算其夏普指數為多少？ (A)0.8 (B)0.16 (C)1.6 (D)1.25

30.下列敘述何者正確？ (A)債券到期期限愈短，利率風險愈大 (B)債券的存續期間愈長，利率風險愈高 (C)債券的票面利率愈低，利率風險愈低 (D)低票面利率債券之利率敏感性低於高票面利率債券

31.公司發行債券若欲分期償還債款，可以採行何種方式？甲.發行時訂定分期償還條款；乙.定期自市 場中買回部分公司債；丙.設置償債基金 (A)僅甲、乙 (B)僅乙、丙 (C)僅甲、丙 (D)甲、乙、丙

32.發行面額$10,000 的 1 年期債券，每半年付息一次，其債息分別依序為$300 和$500，若目前同類 型債券之市場殖利率為 10%，則當利率下跌 100bps 時該債券價格變動的金額約為多少？ (A)$88 (B)$92 (C)$97 (D)$99

33.若甲公司可轉換公司債之轉換價格為 40 元，而甲公司股票之市價為 60 元，若目前該可轉債之市價 為 160,000 元，請問是否有套利空間？ (A)有 (B)沒有 (C)套利利潤恰為 0 (D)以上皆非

34.甲公司股票淨值市價比(book-to-market ratio)是 5 倍，每股淨值是 20 元，則該股票市價值多少元？ (A)45 (B)5 (C)4 (D)15

35.甲半導體公司每年發放一次股利，已知今年已發放現金股利 10,000 元，股利每年成長率固定為 2%，市場對此類股票的必要報酬率為 8%，試問：該公司之股東權益總值應為多少？ (A)130,000 元 (B)62,500 元 (C)45,000 元 (D)170,000 元

36.KD 指標中，D 線代表： (A)慢速隨機指標 (B)K 值會大於 100 (C)快速隨機指標 (D)K 值會小於 0

37.當股價完成上升三角形整理後，通常會： (A)上漲 (B)下跌 (C)繼續整理 (D)不一定

38.漲跌比率 ADR 一般採用 10 日 ADR，其公式為 10 日內股票上漲累計家數(UP)，除以 10 日內股 票下跌累計家數(DOWN)。當 ADR 為 0.5 時，已知 UP 為 1,600 家時，求 DOWN 為多少家？ (A)1,653 家 (B)1,679 家 (C)3,200 家 (D)2,850 家

39.其他因素不變，失業率上升對國內消費需求產生何種影響？ (A)需求增加 (B)需求減少 (C)需求增減不定 (D)選項( A )( B )( C )皆非

40.基本分析常利用下列何種數值來評估普通股的價值？ (A)每股盈餘 (B)過去成交量 (C)市場成交量 (D)歷史成交價格

41.在一個固定時點下，日圓及歐元對美元貶值，我國以美元計算之外匯存底將： (A)減少 (B)不變 (C)增加 (D)難以計算

42.若某公司今年每股稅前盈餘是 10 元，公司所得稅率是 25%，該公司無特別股，已知該公司盈餘保 留比率是 30%，則該公司股票今年每股可配多少元現金股利？ (A)4.50 元 (B)3.15 元 (C)5.25 元 (D)1.85 元

43.甲證券的報酬率標準差等於 35%，乙證券的報酬率標準差等於 25%，則下列敘述何者正確？ (A)甲的貝它係數必較乙為大 (B)甲的期望報酬率必較乙為高 (C)甲的總風險必較乙為大 (D)甲的非系統風險必較乙為大

44.俊浩將其資金的 35%投資於預期報酬率(expected rate of return)為 0.18 且變異數(variance)為 0.10 之風險性資產(risky asset)，剩下的 65%投資於報酬率為 0.04 之國庫券。試問：該投資組合的預期 報酬率(expected rate of return)及標準差(standard deviation)各為多少？ (A)0.087；0.144 (B)0.087；0.063 (C)0.096；0.126 (D)0.089；0.111

45.依資本市場理論，關於投資組合期望報酬率與風險，下列敘述何者正確？ (A)透過分散風險使投資組合風險降低，期望報酬率也必定降低 (B)透過避險使投資組合系統風險降低，期望報酬率也必定降低 (C)透過選股使投資組合非系統風險降低，期望報酬率也必定降低 (D)選項( A )( B )( C )皆正確

46.有關臺灣 50 單日正向 2 倍證券投資信託基金，以下敘述何者不正確？ (A)為槓桿型 ETF (B)漲跌幅限制為 10% (C)為指數股票型 ETF (D)追蹤標的為臺灣 50 指數

47.當投資者判斷市場處於空頭行情時，以下哪項策略不適合？ (A)增加固定收益證券之比重 (B)增加現金比重 (C)提高投資組合之貝它係數 (D)出售持有之股票

48.採定期定額投資共同基金時，下列敘述何者正確？甲.當股價愈高時，可購得之基金單位數愈多； 乙.當股價愈高時，可購得之基金單位數愈少；丙.當股價下跌時，可購得之基金單位數愈多；丁.當 股價下跌時，可購得之基金單位數愈少 (A)僅甲、丙 (B)僅乙、丙 (C)僅甲、丁 (D)僅乙、丁

49.理論上，其他條件不變下，當市場利率下跌則認購權證價格會： (A)上漲 (B)下跌 (C)不變 (D)不一定

50.小王支付 10 元之權利金買進一賣權，該賣權履約價格為 100 元，請問標的物價格為多少時，才能 使小王損益兩平？ (A)95 元 (B)100 元 (C)90 元 (D)110 元