(三)放款銀行分別自資產面及負債面發行不動產抵押債權擔保之相關證券，對於資本適足率之影響分別為何？（6分）

二、你接受某投資者委託評估某零售業商用不動產之投資，該標的每年之實 際總收益（Effective Gross Income）為100萬元，營運費用率為50%。投 資者擬向銀行借款250萬元，貸款利率每年6%，期限10年，10年間每年 等額（Constant Payment）償還本金及利息，可提前清償，在提前清償時 償還貸款餘額。投資者規劃營運6年後將此標的出售，且預估此標的營運 之淨營運收益自第7年起之成長率為每年2%，且可永續。若投資者之要 求報酬率為10%，在不計折舊及稅負下，此標的之合理投資價格為多少？ （25分） （註：可使用下列「年金現值利率因子」 PVIFA（1%, 120）=69.7005； PVIFA（0.5%, 120）=90.0735； PVIFA（0.5%, 240）=139.5808； PVIFA（0.25%, 240）=180.3109； PVIFA（6%, 4）=3.4651； PVIFA（10%, 4）=3.1699； PVIFA（6%, 6）=4.9173； PVIFA（10%, 6）=4.3553； PVIFA（6%, 10）=7.3601； PVIFA（10%, 10）=6.1446）

(一)若銀行資金來源多為浮動利率的存款，而放款債權中有以浮動利率計 息的不動產抵押貸款（Adjustable-Rate Mortgage, ARM）及固定利率計 息的不動產抵押貸款（Fixed-Rate Mortgage, FRM），試自「資產/負債 管理」的角度，分析此二貸款契約中利率風險的承擔者。（8分）

(三)某甲於10年前向銀行借款800萬元購屋，貸款年利率為9%，貸款期間 20年，每月定額（Constant Payment）償還本息。現在利率降為6%，某 甲要求調降貸款利率為6%，但銀行要求支付貸款餘額之2%為提前清 償之罰金，罰金可加入貸款餘額中在未來剩餘期數攤還。在此條件下， 某甲重新融資是否符合財務效益？（12分） （註：可使用下列「年金現值利率因子」 PVIFA（1%, 120）=69.7005； PVIFA（0.75%, 120）=78.9417； PVIFA（0.5%, 120）=90.0735； PVIFA（0.25%, 120）=103.5618； PVIFA（1%, 240）=90.8194； PVIFA（0.75%, 240）=111.1450； PVIFA（0.5%, 240）=139.5808； PVIFA（0.25%, 240）=180.3109）

(一)試解釋「通貨膨脹」（Inflation） ，及此趨勢下商品價格之走勢。（3分）

(三)在2008年美國次級房貸風暴後，隔年起國際間多國（包含我國）開始 實施寬鬆貨幣政策，之後的五年內在我國所引發的房價及通貨膨脹漲 勢各為何？試分別解釋其原因。（7分）

(四)國際間自2019年底爆發新冠肺炎（COVID-19）疫情，自2021年起國際 間通貨膨脹的趨勢為何？試解釋其原因。（4分）

(一)重大子公司未編入合併報表，並對財務報表之影響重大且廣泛，會 計師可能會出具何種意見之查核報告？其理由為何？

(二)受查者因導入新會計資訊系統，惟系統產生許多錯誤，該錯誤可 能影響財務報表諸多項目-存貨、銷貨成本、應付帳款、應收帳款 及銷貨收入等，查核人員亦無法藉由其他查核程序取得足夠與適 切之查核證據，會計師可能會出具何種意見之查核報告？其理由 為何？

(三)經查核人員評估受查者採用繼續經營會計基礎編製財務報表不適 當時，會計師會出具何種意見之查核報告？其理由為何？

(四)經查核人員評估受查者採用繼續經營會計基礎編製財務報表係屬 適當，惟經評估導致繼續經營之能力可能產生重大疑慮之事件或情 況存有重大不確定性，且財務報表已對此項不確定性作適當揭露， 會計師會出具何種意見之查核報告？會計師會於查核報告何段落 索引至財務報表敘明此不確定性之揭露？

114年 - 114 專技高考_不動產估價師：不動產投資分析#130102

113年 - 113 臺灣菸酒股份有限公司從業職員及從業評價職位人員甄試_地政(北一區)_專業科目 3：不動產投資分析#137391

113年 - 113 專技高考_不動產估價師：不動產投資分析#122206

112年 - 112 臺灣菸酒股份有限公司從業職員及從業評價職位人員甄試_從業職員／地政(北一區)_3：不動產投資分析#137477

112年 - 112 專技高考_不動產估價師：不動產投資分析#116269

111年 - 111 臺灣菸酒股份有限公司_從業職員及從業評價職位人員甄試試題_從業職員／地政 (北一區 )：不動產投資分析#137497

111年 - 111 專技高考_不動產估價師：不動產投資分析#110445

110年 - 110 專技高考_不動產估價師：不動產投資分析#100747

109年 - 109 專技高考_不動產估價師：不動產投資分析#90211

108年 - 108 專技高考 會計師、不動產估價師、專利師 不動產投資分析#78668