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106年 - 106 調查特種考試_四等_財經實務組:財務管理概要#64180
> 申論題
⑵假設市場上有 A、B 兩檔股票,資料如下:
假設市場上之無風險利率為 8%,在 CAPM 模式下,市場是否達到均衡? 若市場未達均衡,試問達到市場均衡之無風險利率、市場之預期報酬率應為多少?
相關申論題
ㄧ、⑴何謂資本資產訂價模式(CAPM)?
#257233
二、營運資金的融資政策可分為「保守的營運資金融資政策」、「適中的營運資金融資政策」、「積極的營運資金融資政策」,請畫圖並說明此三種融資政策的內容為何?各有何優缺點?
#257235
三、大福公司之總資產現值為新臺幣 5,000 萬元,其中負債占 3 成、股東權益占 7 成,假設大福公司股票之 β 係數為 2、負債資金成本為 8%、營利事業所得稅率為 17%。此外,假設市場無風險利率為 5%、風險溢酬為 7%。請問大福公司的加權平均資金成本為多少?
#257236
四、衡量客戶的信用風險主要以 5 項標準為依據,即所謂 5C 制度,請問是那 5C?其意義為何?
#257237
⑴應收帳款週轉率及平均收現天數。
#257238
⑵存貨週轉率及存貨週轉天數。
#257239
⑶若新新公司對客戶之授信天數為 40 天,請問⑴小題中所計算之平均收現天數是否合理?
#257240
四、請討論美國「關稅政策」與「通膨走勢」如何影響聯準會的利率決策。 聯準會調降利率的決策會如何影響殖利率曲線的斜率?(25 分)
#554979
三、傳統會計指標(如資產報酬率、每股盈餘、股東權益報酬率)因盈餘管 理、忽略資金成本及會計準則限制,往往難以真實反映企業經濟價值。 為改善此問題,學者提出以經濟附加價值(EVA)與市場附加價值(MVA) 作為價值導向的績效衡量指標。請說明 EVA 與 MVA 的定義,並比較兩 者在衡量企業績效上的差異。A 公司稅後淨營業利潤為 1 億元,投入資 本為 5 億元,加權平均資金成本(WACC)為 10%,股東權益為 2 億元, 市場價值為 15 億元。請計算並說明 A 公司的 EVA 和 MVA。(25 分)
#554978
二、請分別定義內部成長率(Internal Growth Rate)和維持成長率(Sustainable Growth Rate),並結合 ROE 杜邦恆等式,闡述影響公司維持成長率的 因素。假設 B 公司銷貨金額新臺幣(下同)4,000 萬元,總資產 2,500 萬 元,負債權益比 1.5,淨利為 100 萬元。如果 ROA 為 10%,股利支付率 為 0.6,則該公司內部成長率和維持成長率各為何?(25 分)
#554977
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