一、M公司是一家剛成立的公司，因為公司需要將盈餘再投資以獲得更高的利潤，所以 預期 12 年內皆不會發放股利。第 13 年之後公司每年支付每股 11 元的股利，而 且股利以每年 5.5%成長。如果該股票的必要報酬率等於 14%，則目前股價為何？ （25 分）