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期貨、選擇權與其他衍生性商品
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109年 - 109-4 期貨交易分析人員:期貨、選擇權與其他衍生性商品#94177
> 申論題
二、申論題或計算題
1. 3個月後到期、面額100萬元的零息公債目前市價為99.5萬元。而3個月後到期、履約價格500元的台積電歐式賣權目前報價之權利金為30點(1點1000元,表彰1000股)。 假設某高收益票券連結標的為台積電股票,面額100萬元,3個月後到期。若到期時台積電股價超過500元,該票券投資人可獲得100萬元。若到期時台積電股價低於500元,票券投資人將以每股500元全數買入台積電股票。在不考慮任何交易成本及稅捐下,試問每張高收益票券合理市價為何?(10分)
相關申論題
2. 某交易人欲透過二項樹(Binomial Tree)模型評價股票選擇權,該契約為2個月後到期之美式賣權,標的股票之市場價格為100元,履約價格為100元,股價每期上漲及下跌幅度分別為u=1.25及d=0.8,無風險利率為0%,以一個月為一期(N=2),請求算該美式賣權目前合理價格?(10分)
#390300
3. 請運用13200與13500的臺指買權與臺指賣權,至少說明一種臺指選擇權投資組合,組出下列到期報酬型態(縱軸是點數)的圖形(10分)
#390301
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#390302
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#390303
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#390304
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#390305
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#390306
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#390307
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#390308
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#390309
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