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財務管理研究
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113年 - 113 高等考試_二級_金融保險：財務管理研究#123014
> 申論題
四、甲乙二家金控公司同時有意併購丙金控公司，請分析企業併購的動機。 （25 分）
相關申論題
一、請說明當債券的殖利率曲線為向下傾斜（downward sloping）之際，如果市場預期未來通貨膨脹率將下降，對於長短期債券價格的影響。 （25 分）
#523286
二、投資人偏好高股息 ETF（Exchange Traded Funds）的原因？臺股高股息 ETF 投資熱潮，對上市櫃公司的股利政策可能造成何種影響？（25 分）
#523287
三、效率市場假說指出藉由套利的力量可讓市場恢復效率，實務上利用套利修正價格的力量受到了一些條件上的限制，請說明此套利之侷限（limits （25 分） of arbitrage）的原因以及套利的風險。
#523288
(二) 3 年期年金於第 1 年底開始支付，請證明此 3 年期年金的現值等於永續年金甲、乙的現值差異。 （15 分）
#498689
(一)假設這三種年金的利率（r）皆相同，請分別計算永續年金甲、乙在時間點 0 的現值為何？（10 分）
#498688
(二)該咖啡連鎖店之實得金額為多少？以實得金額為基礎的實際「年利率」為何？及以複利計算的「有效年利率」為多少？（利率以百分比 表示至小數點後二位，四捨五入） （15 分）
#498687
(一)投資人在發行日向票券公司購買該咖啡連鎖店之商業本票的價格為何（計算至小數點後二位，四捨五入）？（10 分）
#498686
(三)承續(一)的公式並簡化之（當 k 大於 g） 。若 k = 12% 並且 g = 4% ，該股票內含價值為何？（10 分）
#498685
(二)承續(一)的公式若 k 小於 g，該股票內含價值為多少？（5 分）
#498684
(一)請使用上述有關變數描述股票內含價值（intrinsic value）的公式（10 分）
#498683
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