題組內容

三、請就 Gordon 的固定成長股利評價模型，回答下列問題：（每小題 5 分，共 20 分）

試利用數學公式推導「付息率與股票價格」的關係。試問什麼情況，發行公司發 放愈多現金股利，股價反而愈低？同理，發行公司是在何種經營狀態，出現「發 放愈多現金股利，股價愈高」的情況？又在何種經營狀態，呈現「現金股利的發 放，與股價高低無關」？