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98年 - 098年高3財務管理#48287
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題組內容
一、鴻運公司為了營運需求,3 個月後必須購買一批黃金。若黃金價格在 3 個月後漲破每 盎司 830 美元,公司將會因而破產。目前黃金價格為每盎司 800 美元,公司財務長認 為黃金價格在 3 個月後,不是漲到每盎司 900 美元,就是跌到每盎司 720 美元。公司 可用 7%無風險的有效年利率進行借貸,極力降低可能使公司破產的風險。
⑵這種選擇權在公開市場上的售價為何?(15 分)
相關申論題
⑴公司應該購買黃金的買權或賣權?為了避免破產,公司需要履約價格與履約日期 為何的選擇權?(10 分)
#168030
⑴選擇波動性低或高的投資計畫下,公司預期之收入各為何?那一個計畫可使公司 價值極大化?(6 分)
#168032
⑵選擇波動性低或高的投資計畫下,公司權益的預期價值各為何?(6 分)
#168033
⑶您若是公司股東,會較偏好那個投資計畫?試說明之。(6 分)
#168034
⑷假設債權人知道股東可能選擇使其權益極大,而非公司價值極大的高波動性計畫。 為了降低代理成本,債權人和公司約定,若選擇高波動性計畫,則公司必須支付債 權人較高的金額。請問要多少金額才會消除股東對高波動性計畫的偏好?(7 分)
#168035
⑴對於欣欣航空公司而言,此購併的綜效為何?(5 分)
#168036
⑵香香空中廚房為欣欣航空公司帶來多少價值?(5 分)
#168037
⑶兩種支付方法分別為欣欣航空公司帶來多少成本?(5 分)
#168038
⑷兩種支付方法分別為欣欣航空公司帶來多少淨現值?(5 分)
#168039
⑸欣欣航空公司應該選擇那一種支付方式?(5 分)
#168040
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