2. 某台股基金經理人持有部位淨值 NT$ 10,000,000，擔心未來三個月股市動盪，因此欲使用台指選擇權進行投資組合保險，以確保三個月後投資組合淨值不低於 NT$ 9,000,000(不考慮避險成本)。假設投資組合 Beta 值為 1.5，台指目前 15,000 點，投資組合及指數每年的股利率皆為 4%，無風險利率為 1%（年化）。試問：投資人應買入幾口三個月到期的買（賣）權，執行價為何？

3. 假設某選擇權投資組合包含：(1)買入標的股票 A 的買權，共買入 30 單位，該買權的 Delta = 0.6(2)賣出標的股票 B 的賣權，共賣出 20 單位，該賣權的 Delta = – 0.4(3)買入標的股票 C 的期貨，共買入 10 單位假設標的股票 A、B、C 的市價分別為 30、20、10。假設標的股票 A、B、C 的每日變動率的機率分配分別為 N(0, 0.16)、N(0, 0.25)、N(0, 0.49)，每日變動率的相關係數分別為 = 0.4、 = 0.5、 = 0.6。請計算選擇權投資組合的 10 day 95% 風險值為何？(假設 1 單位選擇權可以交易 1 股標的資產)(Hint： √90832 = 301, √95524 = 309, √110832 = 333, √10 = 3.16, √12 = 3.46, =1.65,)

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