阿摩線上測驗 登入

111年 - 111-3 期貨交易分析人員：衍生性商品之風險管理#112629

科目：衍生性商品之風險管理 | 年份：111年 | 選擇題數：35 | 申論題數：5

試卷資訊

所屬科目：衍生性商品之風險管理

選擇題 (35)

1.下列何者為美國芝加哥商業交易所（CME）所推出氣候衍生性商品（weather derivatives）？ (A)氣候保險保單(B)巨災債券 (C)巨災保險選擇權(D)HDD/CDD Indices期貨
2.國際間推出碳權期貨交易所主要有洲際交易所（Intercontinental Exchange,ICE）、歐洲能源交易所 （European Energy Exchange,EEX）及美國芝加哥商業交易所（Chicago Mercantile Exchange, CME）、韓國交易所(Korea Exchange,KRX)等，其中，何者碳權期貨交易較為活絡？ (A)ICE(B)EEX(C)CME(D)KRX
3.殖利率曲線倒掛現象，顯示在某個時間點可能為經濟衰退，下列哪一年美國出現殖利率倒掛的現象比較不明顯？ (A)1997(B)2000(C)2008(D)2020
4.當預期利率上升時，下列何者是市場交易者適當的交易策略？I.買入利率期貨賣權、II.賣出利率期貨賣權、III.買入利率期貨買權、IV.賣出利率期貨買權 (A)I、III(B)II、IV (C)I、IV(D)II、III
5.對企業而言，下列何種情形會產生匯兌損失？I.持有強勢幣別的資產、II.持有強勢幣別的負債、 III.持有弱勢幣別的資產、IV.持有弱勢幣別的負債、V.在美元升值時持有美元賣超部位 (A)I、II、III、IV(B)I、III、V (C)II、III、V(D)II、IV、V
6.下列何者是自然避險法的主要操作方式？I.固定比例持有互為報價之主要貨幣、II.一籃子避險、 III.多重貨幣管理、IV.在合約中訂定外匯條款約定分攤匯率風險、V.使用避險工具 (A)I、II、III(B)I、III、V (C)I、II、III、V(D)II、IV
7.企業用來作為外匯避險的工具中，下列何者不是較有效的外匯避險工具？ (A)換匯(B)幣別轉換 (C)目標可贖回遠期外匯(D)無本金交割遠期外匯
8.有關風險值衡量方法，下列何者不屬於全額評價法？ (A)拔靴法(B)指數平均法(C)蒙地卡羅模擬法(D)歷史模擬法
9.在下列哪一種全額評價法中，不需要知道母體分配？ (A)拔靴法(B)時間序列調整法(C)蒙地卡羅模擬法(D)歷史模擬法
10.下列何者為影響資產價值變動之風險因子？I.權益、II.利率、III.匯率、IV.商品、V.會計beta (A)I、II、III(B)I、II、III、IV (C)II、III、IV(D)I、II、III、IV、V
11.下列哪一種風險值衡量方法，在強調權數會隨著時間不同而異，據觀察時點越近權數越大，據觀察時點越遠則權數越小? (A)歷史移動平均法(B)時間序列調整法(C)蒙地卡羅模擬法(D)指數移動平均法
12.關於信用評分卡之預測能力，下列何種驗證模型比較不能夠有效評估？ (A)吉尼(Gino)係數 (B)K-S(Kolmogrov-Smirnov)值 (C)ROC曲線上的面積（AUC) (D)母體穩定度指標商品（PSI）

13.假設某銀行一至三個月期遠期美元掛牌匯率資料如下，如果該客戶欲承作兩個期任選到期日預購遠期外匯，請問該客戶最有可能承作之匯率為多少？
(A)31.145(B)31.266(C)31.262(D)31.374
14.根據國際財務報導準則第9號(IFRS9)公報，下列何者屬於經營模式變動之例？ (A)金融資產之特定市場暫時消失 (B)與特定金融資產有關之意圖變動 (C)為短期內出售而持有一商業放款組合 (D)於企業具不同經營模式之部門間移轉金融資產
15.根據國際財務報導準則第9號(IFRS9)公報，下列何者不屬於金融資產之分類？ (A)後續按攤銷後成本衡量 (B)透過損益按公允價值衡量 (C)透過其他綜合損益按公允價值衡量 (D)透過現金流量按金融資產合約權利衡量
16.根據國際財務報導準則第9號(IFRS9)公報，下列何種方式可以衡量金融工具之預期信用損失？I. 貨幣時間價值、II.機率加權結果、III.合理且可佐證之資訊、IV.擔保品 (A)I、II、III(B)I、III、IV (C)I、II、IV(D)I、II、III、IV
17.根據國際財務報導準則第9號(IFRS9)公報，下列何者不是金融資產已信用減損之證據或可觀察資料？ (A)延滯或逾期事項 (B)無原始淨投資金額 (C)債權人給予借款人原本不會考量之讓步 (D)由於財務困難而使該金融資產之活絡市場消失
18.信用衍生性金融商品中，單一名字信用違約交換商品(SingleNameCreditDefaultSwap)，下列何 者為影響其定價的因子？I.回收率、II.流動性、III.信用價差、IV.融資成本、V.交易對手風險 (A)I、II、III(B)I、II、IV、V (C)II、III、IV(D)II、III、IV、V
19.有關信用違約交換指數(CDSIndex)及違約事件之敍述，下列何者不正確？I.以三年期交易量較為活 絡、II.以區域別而言，分為美國區、亞太區、歐洲區及新興市場區、III.美國區的CDSIndex以 CDX為主、IV.1998年俄羅斯曾發生債務違約事件、V.2022年6月俄羅斯發生信用事件。 (A)I和III(B)II和IV (C)I和IV(D)III、IV和V
20.有關總報酬交換(TotalReturnSwap，TRS)商品之敍述，下列何者為TRS交易的風險？I.投資風 險、II.流動性風險、III.利率風險、IV.信評風險、V.交易對手風險 (A)I、II、III(B)II、IV、V (C)I、II、III、V(D)II、III、IV、V
21.在單一資產違約率估計方法中，有關權益價格法(又稱Merton模型)之敍述，下列何者正確？I.此 法以股價為基礎，大量依賴股價資訊、II.違約機率是資產市價低於負債金額的機率、III.公司舉債 經營的效果如同股東向債權人買進買權、IV.執行價格為公司資產價值、V.需要計算回收率 (A)I、II、III(B)II、IV、V (C)I、II、III、V(D)II、III、IV、V
22.有關企業進行利率交換的目的，下列敍述何者正確？I.基於比較利益、II.改變利息收付 方式、III.規避利率變動的風險、IV.強化財務操作的彈性、V.降低融資成本 (A)I、II、III(B)I、IV、V (C)II、III、IV(D)I、II、III、V
23.假設A公司買進CME的歐元外匯期貨契約1張(即125,000歐元)，買進價格為1€＝1.0516U$， A公司必須繳交原始保證金3,510美元，維持保證金為2,700美元。如果未來三天歐元期貨的價格變化，分別為第1天：1.0475U$/1€；第2天：1.0418U$/1€；第3天：1.0384U$/1€。則有關 A公司三個交易日的保證金餘額變化，下列敍述何者正確？ (A)第1天須補繳保證金(B)第2天須補繳保證金 (C)第3天須補繳保證金(D)第1-3天都須補繳保證金
24.假設投資人於11月11日買進一口近月臺指選擇權(TXO)買權，履約價為13,000點，支付權利金1,200點(每點新台幣 50元)，則損益兩平點為多少？ (A)11,800(B)13,000(C)14,200(D)18,000
25.受到全球化、交易國際化、地緣政治影響，企業面臨更為劇烈的風險，在風險管理工具中，公司風 險矩陣(CoporateMetrics)或能有效管理市場風險。在公司風險矩陣所衡量的風險值，包括下列何 者？I.風險值、II.信用風險值、III.盈餘風險值、IV.每股盈餘風險值、V.現金流量 風險值 (A)I、II、III(B)I、IV、V (C)III、IV、V(D)I、III、IV、V
26.有關巴塞爾委員會對於違約損失率估算方法的建議，可分為市價估算法、回收經驗法和模型法，下 列何者為模型法的參數？I.債務類別、擔保順位別、II.企業資本結構、III.違約率、回收率、 IV.產業指標、領先指標指數變動數 (A)I、IV(B)I、II、III (C)II、III、IV(D)I、II、III、IV
27.報導指出金管會決定，2023年3、4月間首度對銀行啟動「公版」氣候變遷壓力測試，國際上將 氣候相關風險，分為「實體風險」及「轉型風險」兩種。下列何者為前述二類氣候風險都可 能受到影響的風險？I.信用風險、II.市場風險、III.流動性風險、IV.作業風險、V. 保險風險 (A)I、II、III(B)I、III、V (C)I、II、III、IV(D)I、II、III、IV、V
28.根據2003年ISDA對於信用衍生性商品的定義，將信用事件分為六大項，下列何者為2022年6月俄羅斯發生的信用事件？
I、破產(Bankruptcy)
II、未能付款(Failure to Pay)
III、債務加速到期(Obligation Acceleration)
IV、債務違約(Obligation Default)
V、拒付/延期償付(Repudiation/Moratorium)
VI、債務重整(Restructuring)(A)II(B)III(C)IV(D)V
29.根據金融監督管理委員會研訂「銀行自有資本與風險性資產計算方法說明及表格」發佈版資料，有關回顧測試之要求，在過去250天的回顧測試中，若投資組合真實損失超過風險 值的次數落在紅區，則其乘數因子應為多少？ (A)0.40(B)0.65(C)0.85(D)1.00
30.假設投資人預期未來標的資產市場將呈大幅變動，但是漲跌變動方向不確定，則適合 採用何種選擇權交易策略以求最大獲利？ (A)買進跨式組合(B)賣出勒式組合 (C)多頭垂直價差(D)空頭垂直價差
31.假設A公司3個月後將有1,000,000歐元收入，目前歐元即期匯率為1.0645U$/€， A公司以1.0650U$/€賣出8張歐元期貨契約（金額為8×125,000€）避險，假設歐元 期貨到期時，歐元匯率為1.0580U$/€，則試問A公司的避險效果為何？ (A)淨損益為$0(B)淨損益為$500 (C)淨損益為-$500(D)淨損益為$7,000
32.某交易人買進1張英鎊買權，該買權的契約大小為10,000₤、履約價格為1.1530US$/1₤、權利金為0.0300US$/1₤。如果到期時，即期匯率為1.1500US$/₤，則該交易人外匯交易的損益為何？ (A)淨損益為$0(B)淨損益為$300 (C)淨損益為-$270(D)淨損益為-$300
33.假設某公司2021年全年有5,000萬美元的曝險資產與4,600萬美元的曝險負債，該公司以現行匯率編製財務報表，美元即期匯率由2021年初的1US$＝30.2NT上升 至年底的1US$＝31.6NT，請問該公司2021年的換算損益為多少？ (A)0元(B)400萬台幣(C)560萬台幣(D)-560萬台幣
34.某股票型基金經理人持有NT$5億元的股票投資組合，其beta=1.20。他判斷近期股票市場可能大幅修正，但受限於規定無法賣出股票，所以決定以指數期貨來避險。 假設目前股票指數約為14,000點，臺股指數期貨每點200元，請問此基金經理人應買賣多少口臺指期貨來避險？ (A)買進200口(B)賣出215口(C)買進150口(D)賣出150口
35.假設新台幣兌換美元的匯率是31：1，若目前台灣的3個月無風險利率是2%，美國 的3個月無風險利率是4%，則3個月後到期之美元外匯期貨合理價格為多少？ (A)29.85(B)30.15(C)30.845(D)31.155

申論題 (5)

(1)此權證的發行價格為多少？(4捨5入計算至小數點以下4位)(5分)
(2)投資人於此交易之報酬率為多少%？(4捨5入計算至小數點以下2位)(5分)
(1)臨界報酬率為多少？
(2)VaR值為多少？
3.AI技術在衍生性商品定價、資產配置與風險管理的應用日趨重要，機器學習可約略分為四大類： (1)監督式學習（Supervised Learning）、(2)非監督式學習（Unsupervised Learning）、 (3)半監督式（Semi-Supervised Learning）和(4)強化學習（Reinforcement Learning），試舉例說明衍生性金融商品應用機器學習哪些演算法？