4.當預期利率上升時，下列何者是市場交易者適當的交易策略？I.買入利率期貨賣權、II.賣出利率期貨賣權、III.買入利率期貨買權、IV.賣出利率期貨買權
(A)I、III
(B)II、IV
(C)I、IV
(D)II、III

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統計： A(2), B(1), C(4), D(4), E(0) #3036787

詳解 (共 2 筆)

#5773742
利率期貨常見: 美債期貨、歐洲美元
若預期利率上行，應放空美債
故選擇買賣權，賣買權
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#7149186

關鍵一句先說：預期「利率上升」→「利率期貨價格下跌」→ 做「看跌期貨」的策略。

利率期貨跟「債券價格」一樣：

利率↑ → 債券價格↓ → 利率期貨價格通常也↓

現在看選項：

  • I. 買入利率期貨賣權（Put）
    → 看跌期貨價格，用 put 來賺期貨下跌 ✔（正確）

  • II. 賣出利率期貨賣權
    → 這是「看不跌」或「偏多/盤整」策略，和預期利率上升（期貨跌）相反 ✘

  • III. 買入利率期貨買權（Call）
    → 看漲期貨價格，但我們預期期貨會跌 ✘

  • IV. 賣出利率期貨買權
    → 收權利金、看期貨不漲甚至下跌（偏空），符合預期利率上升、期貨下跌 ✔

所以正確的是 I、IV →

? 答案：(C) I、IV

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