112年 - 112-1 期貨交易分析人員：衍生性商品之風險管理#116287

科目：衍生性商品之風險管理 | 年份：112年 | 選擇題數：35 | 申論題數：3

試卷資訊

所屬科目：衍生性商品之風險管理

選擇題 (35)

1. 下列何者不屬於造成銀行作業風險的原因？ (A)銀行櫃台人員操作錯誤 (B) 天災造成銀行無法正常營運 (C)銀行信用審查人員採用不適當的信用評分模型 (D) 銀行採用不正確的經營策略

2. 投資組合可以分散風險，下列那一種風險是投資組合無法分散的風險？ (A)公司特有風險 (B) 非系統風險 (C) 總體經濟風險 (D) 可分散風險

3. 下列哪一種公債的利率風險最大？ (A)票面利率 1%，5 年後到期 (B)票面利率 10%，5 年後到期 (C)票面利率 1%，10 年後到期 (D)票面利率 10%，10 年後到期

4. 投資人在下列哪一種狀況時，無法應用建立投資組合的方式來分散風險？ (A)兩種股票相關係數為零 (B)兩種股票相關係數為正 1 (C)兩種股票相關係數為負 1 (D)兩種股票在不同國家的股票市場交易

5. 假設有一檔股票現貨價格變動標準差為 0.5，相對應的股票期貨價格變動標準差為 0.9，這檔股票現貨與期貨的相關係數為 0.9，以最小風險避險比率法計算最佳避險比率為？ (A)0.5 (B) 0.45 (C) 0.81 (D) 0.9

6. 下列哪一項是用來衡量選擇權價值與標的物現貨價格波動性變化的敏感度為？ (A) Delta (B) Theta (C) Rho (D) Vega

7. 下列哪一項不是風險值 (VaR) 的特點？ (A)納入信賴區間的觀念 (B)納入評估期間的觀念 (C)損失以報酬率來表示 (D)可直接用在各種不同類型的資產

8. 下列哪一項指標不適合用在固定收益證券的風險衡量？ (A) 存續期間 (B) 曲度 (C) 風險值 (D) 票面利率

9. 一個五年到期零息債券面值為 10 萬元，市場價格為 9 萬 5 千元，則這檔零息債券的存續期間為？ (A) 3.5 年 (B) 4.2 年 (C) 4.6 年 (D) 5 年

10. 下列哪一項不是衍生性金融商品的功能？ (A) 避險 (B) 套利 (C) 投機 (D) 以上皆非

11. 期貨市場的違約機率遠低於遠期市場的主要原因是？ (A)遠期市場單筆交易的金額大於期貨市場的單筆交易金額 (B)期貨市場有每日結算的功能，遠期市場是到期一次結算 (C)期貨交易大多在到期前平倉不會進行交割，遠期交易則是大多進行到期交割 (D)以上皆是

12. 甲資產價值 400 萬元，甲資產的報酬率每日變動標準差為 1.6%，則甲資產 1 天期信賴水準 95% 的風險值(VaR)為？(?0.95 = 1.65) (A)105,600 (B)1,499,120 (C)64,000 (D)90,376

13. 下列何項資產的報酬率是非線性的？ (A) 股票 (B) 期貨 (C) 選擇權 (D) 遠期

14. 要衡量投資組合中某一資產增加 1 單位對投資組合風險值的影響，應該用下列哪一種衡量方式？ (A) 部分風險值 (partial VaR) (B) 增量風險值 (incremental VaR) (C) 邊際風險值 (marginal VaR) (D) 相對風險值 (relative VaR)

15. 丙資產以變異數共變異法衡量的 1 日風險值是 5,000,000 元，則 10 日的風險值為？ (A) 5,000,000 元 (B) 50,000,000 元 (C) 15,811,388 元 (D) 500,000 元

16. 假設資產報酬率的分配有厚尾的現象，則使用常態分配來估計風險值時會發生？ (A) 高估 (B) 低估 (C) 沒有影響 (D) 無法判斷

17. 下列哪一種風險值估算方法完全不需考慮對報酬率的損益分配的假設？ (A) 變異數/共變異數法 (B) 歷史模擬法 (C) 蒙地卡羅模擬法 (D) 以上皆非

18. 下列哪一種衡量風險的方法需要風險管理人員對市場狀況做預期？ (A) 敏感性分析法 (B) 情境分析法 (C) 風險值 (D) 變異數分析

19. 在採用回溯測試來檢驗風險值計算模型的準確性，以穿透次數是否顯著異於誤差水準時，採用何種統計分配做基準？ (A)二項分配 (B) 指數分配 (C)常態分配 (D)卡方分配

20. 風險值估算除了要有適當的模型外，還要經過壓力測試的主因是？ (A)表達出資產部位在 90%信賴水準下最大的可能損失 (B)了解風險值估算模型在極端的情形下的可信度 (C)主觀的判斷風險值模型在正常市場狀況下的最大可能損失 (D)計算風險值模型計算失誤的次數

21. 下列各項關於壓力測試中的敏感度分析之敘述，何者正確？ (A)敏感度分析是在一個經濟情況的假設下看各風險因子對風險值共同的影響力 (B)敏感度分析是各風險因子每次只變動一個因子對風險值的影響力 (C)敏感度分析是使用歷史情境法 (D)敏感度分析是使用虛擬情境法

22. 有一面值 10 萬元的 AA 級的 10 年到期債券違約機率是 2.5%，違約回收率是 70%，則到期的預期損失為？ (A)750 元 (B)1,750 元 (C)75 元 (D)175 元

23. BBB 級債券在發行後前三年的邊際違約機率分別為 6%、7%及 8%，估算 3 年後的累積違約機率為？ (A)21% (B)19.57% (C)12% (D)22%

24. 根據標準普爾(Standard & Poor’s)信評機構的信用評等，下列何者是屬於高收益等級債券？ (A)AA (B)BBB (C)BB (D)以上皆非

25. 依據 Merton 的理論，債券投資人所面對的信用風險可以視為以公司資產為標的物的何種選擇權部位？ (A)買權的多頭部位 (B)買權的空頭部位 (C)賣權的多頭部位 (D)賣權的空頭部位

26. BASEL II 要求銀行利用內部評等法估計信用風險權重之前，銀行必須自行估計？ (A)違約機率 (B)違約損失率 (C)違約暴險額 (D)以上皆是

27. 下列何者不是 BASEL II 的三大支柱為？ (A)槓桿比率 (B)最低資本要求 (C)監督審查 (D)市場紀律

28. 下列何項不是操作風險？ (A)策略風險 (B)員工貪汙 (C)程式設計錯誤 (D)流程風險

29. 霸菱銀行事件主要是除了市場風險以外何項風險管理不當導致的結果？ (A)信用風險 (B)操作風險 (C)槓桿風險 (D)外匯風險

30. 下列哪一種事件是屬於流動性風險？ (A)公司資訊系統遭外人入侵導致客戶資料外洩 (B)股票市場交易量不足，股票無法順利賣出到導致損失 (C)債券無法如期支付本息造成損失 (D)以上皆非

31. 下列哪一事件不屬於信用風險事件？ (A)LTCM 事件 (B)AIG 次級房貸事件 (C)大和銀行事件 (D)以上皆非

32. 下列哪一種測試方法是在檢驗金融機構市場風險模型的準確性？ (A)模擬分析法 (B)情境分析法 (C)回溯測試法 (D)槓桿操作法

33. 下列何者不是歷史模擬法的缺點？ (A)極端事件無法捕捉 (B)需要較長的歷史價格資料 (C)歷史資料可能無法模擬未來情況 (D)需要做統計分配的假定

34. 一個 10 年期的零息債券價值 1,000 萬元，目前殖利率 5%，殖利率變動日標準差 15 個基本點，這個零息債券 10 天期 95%信賴區間的風險值為？ (= 1.65) (A)745,394 (B)568,174 (C)345,268 (D)896,754

35. 風險值被市場迅速採用作為實務應用主要是風險值具有哪些特點？ (A)內涵信賴機率水準的觀念 (B)納入評估期間的觀念 (C)可直接使用在不同類型的資產 (D)以上皆是

申論題 (3)

二、申論題

1. 信用風險依照嚴重性由輕到重可以分成哪幾類？ (10 分)

2. 試敘述全方位風險管理應該具有的特色？ (10 分)

3. 試敘述財務風險的種類？ (10 分)