25.受到全球化、交易國際化、地緣政治影響，企業面臨更為劇烈的風險，在風險管理工具中，公司風 險矩陣(CoporateMetrics)或能有效管理市場風險。在公司風險矩陣所衡量的風險值，包括下列何 者？I.風險值、II.信用風險值、III.盈餘風險值、IV.每股盈餘風險值、V.現金流量 風險值
(A)I、II、III
(B)I、IV、V
(C)III、IV、V
(D)I、III、IV、V

你給的答案 C 是對的：III、IV、V ✅

這題在考 CorporateMetrics（公司風險矩陣）到底在量什麼風險，重點是：
它不是只看「部位市值虧多少」，而是看整個公司經營成果的風險。

各項逐一看：

I. 風險值（VaR）

• 這是市場風險常用指標，但比較偏「部位/投組市值損失」的角度，

• 公司風險矩陣更關注的是：損失如何反映到損益表與現金流，

• 所以單純「VaR」不是它的主要衡量指標之一。

II. 信用風險值

• 這是信用風險面向的 VaR-like 指標，

• 但題目問的是「在公司風險矩陣所衡量的風險值，包括哪些？」

• CorporateMetrics 原始設計是統一衡量企業整體財務成果的波動，而不是單獨報一個「信用風險值」。

真正會列為 公司風險矩陣核心輸出 的是：

III. 盈餘風險值（Earnings at Risk，EaR）✅

• 衡量：在一定信賴區間裡，公司未來盈餘可能最糟掉多少。

IV. 每股盈餘風險值（EPS at Risk）✅

• 把盈餘風險換算到「每股盈餘」的層次，

• 給股東、投資人以及管理階層更直觀的指標。

V. 現金流量風險值（Cash Flow at Risk，CFaR）✅

• 看未來現金流在壓力情境下可能縮水到什麼程度，

• 對於投資計畫、債務償付能力、股利政策都非常關鍵。

小結（考試背法）

公司風險矩陣 CorporateMetrics → 重點在「盈餘、EPS、現金流量」的風險值
而不是單純市場 VaR 或信用 VaR。

所以這題要選：

? (C) III、IV、V