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期貨、選擇權與其他衍生性商品
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101年 - 101-2 期貨交易分析人員:期貨、選擇權與其他衍生性商品#93776
> 申論題
3. 在外匯避險時常用零成本(zero cost)的範圍遠期合約(range forward contract),請說明如何利用外 匯選擇權來複製範圍遠期合約。
相關申論題
1. 若採用蒙地卡羅模擬法來計算選擇權價格時,通常需要花費很多時間來模擬大量的標的資產價 格路徑才能得到選擇權價格的精確估計值,為節省時間,文獻上有很多種變異數降低的方法 (variance reduction procedures) ,其中一種常用的方法是相反變異法(antithetic variables technique),請舉例說明該方法。
#386203
2. 在 2010/2/3 時某一投資人為鎖定從 2010/5/21 開始,本金$10,000,000 的三個月期的利息收入, 投資人因此以 96.79 的價格買進 X 口 May10 的歐洲美元期貨(Eurodollar futures),若 2010/5/21 當天三個月期 LIBOR 為 3%且 May10 歐洲美元期貨的價格為 97,請問最適的 X 值為何?(3 分) 投資人的期貨損益為何?(4 分)投資人最後鎖定得到的三個月期的利率為何?(3 分)
#386204
3.一家美國公司在6個月之後必須支付100萬歐元,目前美元/歐元的6月期遠期匯率是1.04,歐元和美元的無風險利率分別是5%和4%。假設公司決定使用範圍遠期合約(range-forwardcontract)將一年後的實際兌換匯率控制在一特定上下區間內,並希望範圍遠期合約(range-forwardcontract)之成本與採用正規遠期合約(regularforwardcontract)之成本儘可能接近。已知6個月後到期的美元/歐元選擇權報價如下: 為組成範圍遠期合約(range-forwardcontract)將一年後的實際兌換匯率控制在一特定上下區間內,公司應買進/賣出哪些權擇權部位?
#534464
(2)在進行套利後,套利者在一年後的套利利潤是多少?
#534463
(1)套利者應如何套利?請寫下套利者於今日應有的操作,包括買權、賣權、股票、無風險資產或借貸等部位。交易規模部份,請將股票買/賣數量設定為1股。
#534462
(2)請以二期的二項樹求算此衍生性證券今日應有的價值。
#534461
(1)試求算風險中立機率。
#534460
3.假設現有一價值6,000萬美金的投資組合,另外S&P500的指數現在為1,200點。如果投組的價值與指數價值有鏡像關係,請問當投組的價值下跌至5,400萬美金時,應購買多少口(1口=100張契約)賣權,以保護該投組的部位?
#534365
(b)當距離到期日趨近於0時,說明在Black-Scholes模型下,價內歐式買權delta的收斂值以及其金融意涵。
#534364
(a)何謂0DTE?
#534363
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