5. 假設有某股票目前價格 71 元，若景氣好則下一期上漲到 90 元，若景氣變差則下一期跌到 70 元，無風險利率為 1/9，請問傳統考慮無套利機會的假設下，以此股票為標的物的買權（若執行價格為 80 元）的理論價格會是多少？請問這樣的假設與計算並未考慮哪些風險？(10 分)

二、申論題或計算題1. 假設 A 公司 7 月 1 日進口貨品要在三個月後 (10 月 1 日) 付款 JPY 100,000,000，但未來日幣兌美元係日幣走勢看升。外匯市場報價狀況如下：即期 USD/JPY 161.44，三個月日圓期貨報價為 0.006966 (USD/JPY 143.56)，10 月 1 日日圓即期匯率假設為 142.68，試問 A 公司以匯率期貨進行多頭避險方式所達到的避險效果為何？