115年 - 115-2 證券商高級業務員：投資學#143183

1. 以下有關附條件交易的敘述，何者「不正確」？ (A)附賣回利率會高於附買回利率 (B)公司債附買回交易的利率會低於公債附賣回的利率 (C)屬於貨幣市場工具 (D)目前以政府公債為主要標的

2. 下列有關可轉換公司債的敘述何者有誤？ (A)發行公司發行可轉換公司債可以減少利息費用 (B)發行之後，轉換價格就不會再變動 (C)可轉換公司債投資人可於股價上漲時用約定「轉換價格」將債券轉換為股票 (D)可轉換公司債的受償順序優先於股東

3. 何者「不是」用來衡量投資風險的方法？ (A)全距(Range) (B)β係數 (C)變異數 (D)算術平均數

4. 下列有關基金之敘述何者正確？甲.開放型基金期限和規模不固定；乙.封閉型基金則是以淨值贖回，所以不會有折價之現象；丙.投資保本型基金最少可以領回全部本金；丁.指數型基金的績效與大盤股價指數有一致性 (A)僅甲、丁 (B)僅乙、丁 (C)甲、乙、丁 (D)甲、乙、丙

5. 有一投資組合過去 10 年的平均年報酬率為 12%，標準差為 50%，無風險利率為 4%，貝它係數為 1.2，請試算其夏普指數為多少？ (A)0.8 (B)0.16 (C)1.6 (D)1.25

6. 下列何者為特別股的名稱？ (A)中鋼甲特 (B)台積電元大 2A 購 21 (C)元大臺灣 50 反 1 (D)聯電二

7. 在國內個人買賣短期票券之利息所得的課稅方式是採： (A)併入綜合所得稅計算 (B)免稅 (C)分離課稅 (D)併入營利事業所得稅計算

8. 假設有一債券的存續期間為 10，當時的殖利率(YTM)為 5%，請問當其 YTM 變動 1bp 時，該債券價格變動的百分比為何？ (A)10% (B)200% (C)0.072468% (D)0.095238%

9. 在利率期限結構中的市場區隔理論(Market Segmentation Theory)中，理論上如果長期利率下跌，則短期利率將： (A)上漲 (B)不受影響 (C)下跌 (D)選項ABC皆非

10.在債券評等中，下列哪一等級以下(不含)是 Moody's 債券評等為垃圾債券(Junk Bond)？ (A)Baa (B)Ba (C)B (D)Caa

11.信用評等對投資者有哪些好處？甲.簡易的信用風險指標；乙.風險溢價評估；丙.提供共同基金的經理人、資產受託人及資金擁有者有效的監視系統，以調整投資組合 (A)僅甲、乙 (B)僅乙、丙 (C)僅甲、丙 (D)甲、乙、丙

12.有關分割債券特性的描述，下列何者錯誤？ (A)利率風險較附息債券低 (B)無再投資風險 (C)存續期間剛好為到期年限 (D)分割債券即為零息債券

13.發行 10 年到期的公債，票面利率為 8%，目前之到期殖利率為 12%，若利率維持不變，則一年後此債券之價格將： (A)上漲 (B)下跌 (C)不變 (D)無法判定

14.甲公司股票淨值市價比(book-to-market ratio)是 5 倍，每股淨值是 20 元，則該股票市價值多少元？ (A)45 (B)5 (C)4 (D)15

15.甲公司每年固定配發現金股利 4 元，不配發股票股利，其股票必要報酬率為 10%，若其貝它係數為 1.1，在零成長之股利折現模式下，其股價應為： (A)44.4 元 (B)33.3 元 (C)40 元 (D)48.8 元

16.有關指數編製，下列何者錯誤？ (A)臺灣證券交易所發行量加權股價指數採用市值加權的方式 (B)臺灣證券交易所發行量加權股價指數採用算術平均公式計算股價平均數 (C)臺灣指數公司編製的市值型指數則利用自編的自由流通量係數進行指數編製 (D)臺灣證券交易所與富時(FTSE)公司合作編製的富時臺灣指數系列，是採用自由流通量係數進 行市值調整

17.下列敘述何者不是道氏理論的缺點？ (A)技術指標有鈍化的現象 (B)道氏理論的買賣訊號往往落後於大盤約 20%至 25% (C)道氏理論只告訴投資人市場趨勢，不能告訴投資人買進何種股票 (D)投資人不能接受指數將反映所有的新聞和統計的基本觀念

18.一支個股，當天最高價 66 元，最低價 56 元，收盤價 62 元，開盤價 60 元，其下影線為多少？ (A)2 元 (B)10 元 (C)4 元 (D)5 元

19.根據型態理論，通常在下列何種型態中，表示股價將有可能上漲？甲.頭肩頂；乙.雙重底(W 底)； 丙.上升三角形；丁.下降三角形 (A)僅甲 (B)僅甲、乙 (C)僅乙、丙 (D)僅甲、乙、丙

20.當股價突破五日均線時，要成為好的買點不應該出現下列哪項特徵？ (A)股價呈現實體長紅 K 線 (B)五日均線往上揚 (C)成交量放大 (D)股價 K 線有長長上影線

21.在頭肩頂中，頭部的價格為 100 元，頸線的價格為 80 元，以測量等幅，計算出下跌的低點滿足區應為多少？ (A)75 元 (B)70 元 (C)65 元 (D)60 元

22.下列有關 MACD(Moving Average Convergence and Divergence)之敘述何者「不正確」？ (A)MACD 是收斂與發散的移動平均線 (B)其功能在於運用短期移動平均線和長期移動平均線二者間之關係，來研判買賣的時機 (C)其值大於零時表示熊市 (D)當市場行情有所轉折時，DIF(差離值)之絕對值均會縮小

23.若今日股價指數為 80，24 日移動平均數為 100，則其乖離率為何？ (A)－2% (B)－8% (C)－20% (D)8%

24.下列哪一種股票較適合保守型投資人投資？ (A)積極成長型股票 (B)價值型股票 (C)小型股 (D)高本益比股票

25.其他因素不變下，中央銀行握有的外匯存底減少，貨幣供給額會： (A)增加 (B)不變 (C)減少 (D)無關係

26.分析個別企業之財務比率，一般而言相關數據必需與哪些母體比較？甲.整體經濟；乙.產業平均；丙.主要同業 (A)僅甲、乙 (B)僅乙、丙 (C)僅甲、丙 (D)甲、乙及丙最好都比較

27.權益乘數(Equity Multiplier)與何者較有關係？ (A)負債比率／總資產報酬率 (B)負債比率／股東權益報酬率 (C)資產／股東權益報酬率 (D)股東權益報酬率／資產報酬率

28.甲公司在今年會計年度結束時，資產負債表上之股東權益總額為 600 萬元，流通在外股數為 20 萬股。若目前該公司股價為 60 元，該公司之市價淨值比為： (A)10.5 (B)5.1 (C)3 (D)2

29.某公司最近一年每股稅前盈餘是 6 元，公司所得稅率是 40%，目前公司股價是 36 元，則該股票之本益比是多少倍？ (A)10 (B)18 (C)12.5 (D)11

30.公司執行高股票股利政策時，可能會造成怎樣的影響？ (A)股本不變 (B)盈餘被稀釋 (C)EPS 上升 (D)股本減少

31.景氣指標中的領先指標不包含？ (A)外銷訂單動向指數(以家數計) (B)實質貨幣總計數 M1B (C)股價指數 (D)失業率

32.小明將其所有財富的 40%投資於風險性資產，該風險性資產的預期報酬率為 15%，變異數為0.04；再將剩餘之 60%投資於國庫券(無風險)，且報酬率為 6%。則試問其以上之投資組合的預 期報酬率及標準差(風險)分別為： (A)0.114；0.12 (B)0.096；0.10 (C)0.08；0.12 (D)0.096；0.08

33.甲公司股票貝它係數為 1.2，若現有 500 萬元，想投資在國庫券及甲公司股票，且希望投資組合之貝它係數為 0.84，應投資多少元在甲公司股票上？ (A)500 萬元 (B)420 萬元 (C)350 萬元 (D)300 萬元

34.以下風險來源中，哪一項與通貨膨脹最直接相關？ (A)利率風險 (B)流動性風險 (C)購買力風險 (D)違約風險

35.由無風險利率和風險溢酬組成，描述預期報酬率和多個因子存在線性關係的理論是： (A)套利定價理論(Arbitrage Pricing Theory) (B)投資組合理論(Portfolio Theory) (C)資本資產定價模式(Capital Asset Pricing Model) (D)效率市場理論(Efficient Market Theory)

36.下列何者的報酬率可用來檢定市場是否符合強式效率市場？ (A)公司董事長 (B)公司大股東 (C)基金經理人 (D)選項ABC皆是

37.使用反向策略可以獲得超額報酬的假設原因為： (A)市場反應過度 (B)市場反應不足 (C)報酬不具可預測性 (D)投資人的不理性行為是隨機的

38.在 CAPM 模式中，若已知市場的預期報酬為 18%，而甲股票的β值為 0，無風險利率為 6%，試問該股票的預期報酬率為何？ (A)6% (B)12% (C)14% (D)16%

39.下列敘述何者為非？ (A)損失規避是指個體會避免損失，因為損失的痛苦程度大於同等金額利得所帶來的滿足程度 (B)過度自信是指投資人高估自己的過去績效，因而不願意處理績效不佳的投資決策 (C)可取性捷思(availability heuristic)是指容易令人聯想到的事件會讓人誤以為這個事件常常發生 (D)小數法則(law of small numbers)是指人們誤以為小樣本下也能代表整體結果

40.一般而言，何種股票型共同基金的分散風險的效果最大？ (A)大型股基金 (B)中小型基金 (C)全球基金 (D)亞洲基金

41.有關經理人選股能力的敘述，何者正確？ (A)根據所研究的總體經濟，判斷股市進場時機 (B)根據所研究的個別股票資訊，找出股價被低估的股票並加碼投資 (C)經理人根據對未來景氣狀況的判斷，調整股債市投資部位 (D)經理人採取被動式的管理方式，而可以擊敗大盤表現的能力

42.有關投資 ETF 之敘述何者「不正確」？ (A)ETF 的投資報酬有兩類，買賣價差及持有 ETF 所派發的股息收入 (B)投資 ETF 可能有市場風險、被動式投資風險及追蹤誤差風險 (C)ETF 屬於被動式管理 (D)投資 ETF 可以規避市場風險

43.避險基金(Hedge Fund)為規避風險並增加收益，通常會：甲.買賣衍生性金融商品；乙.使用槓桿；丙.運用買進和放空之投資策略 (A)僅甲、丙 (B)僅乙、丙 (C)僅甲、乙 (D)甲、乙、丙

44.當投資者判斷市場處於空頭行情時，不應採取下列何者策略？ (A)增加固定收益證券之比重 (B)提高投資組合之貝它係數 (C)增加現金比重 (D)降低風險性資產比重

45.下列何者不是開放型基金之特點？ (A)發行規模固定 (B)透過銀行、投信投顧公司管道進行買賣 (C)基金規模可隨時視市場狀況增加或縮減 (D)可隨時向基金公司以淨值贖回

46.有關選擇權之敘述，何者「正確」？ (A)選擇權的買方須繳交保證金 (B)選擇權的買方風險無限 (C)選擇權之賣方潛在獲利無限 (D)選擇權的買方須繳交權利金

47.某證券公司發行一年期結構型債券(Structured Notes)的贖回金額公式如下： 贖回金額＝投資本金×{1＋Max [5%,(10%×S&P500 指數成長率)]} 下列有關此債券的敘述，何者為正確？ (A)為不保本，參與率 5%的股權連結商品(ELN) (B)為不保本，參與率 100%的股權連結商品(ELN) (C)為 100%保本，參與率 15%的保本型商品(PGN) (D)為 105%保本，參與率 10%的保本型商品(PGN)

48.假如投資可轉換公司債資產交換的買權，買方如果發生資產交換提前被解約的情形，下列那些情形「不是」可能發生的情形？ (A)可轉債發行公司提前贖回 (B)可轉債價格上漲 (C)可轉債發行公司發生違約情事 (D)可轉債價格下跌

49.理論上，其他條件不變下，當市場利率下跌則認購權證價格會： (A)上漲 (B)下跌 (C)不變 (D)不一定

50.某甲購買 7 月份到期，履約價格為 28 元之 1 口中鋼買權。若於 7 月到期日當天中鋼收盤價為 36 元，某甲可否提出履約申請？ (A)可以 (B)不可以 (C)視賣方而定 (D)視手中有無中鋼現股而定