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100年 - 100年民航外交三等財務管理#45620

科目：財務管理 | 年份：100年 | 選擇題數：0 | 申論題數：9

試卷資訊

所屬科目：財務管理

選擇題 (0)

申論題 (9)

一、⑴企業作投資決策（實質資產）其準則為 NPV > 0 即接受，反之，拒絕，試說明原 因。（12 分）
⑵而企業作融資決策（財務資產），我們強調市場效率，即 NPV＝0。試舉債券為 例說明其中理由。（13 分）
⑴現在投資之 NPV 為何？（10 分）
⑵假設可延後一年投資，其 NPV 為何？（10 分）
⑶等待一年之選擇權價值為何？（5 分）
⑴說明 Beaver 等（2005）信用評分系統式子之涵義。（5 分）
⑵試計算 A、B 兩家公司之違約機率（relative chance of failure），何者較高？（15 分）
⑶若 A、B 兩家公司發行條件皆相同的公司債，何者之到期殖利率（yield to maturity） 較高？為什麼？（5 分）
四、P 公司預計明年發放每股現金股利 $5，而股利發放率為盈餘的 50%。假如股利永遠以固 定的 8%成長，且股票要求報酬率為 13%，試計算成長機會之現值（PVGO）。（25 分）