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102年 - 102年外交領事及外交行政人員、102年民航人員、102年法務部調查局調查人員、102年國家安全局國家安全情報人員、102年經濟部專利商標審查人員考調查人員三等_財經實務組#33770

科目：財務管理 | 年份：102年 | 選擇題數：0 | 申論題數：7

試卷資訊

所屬科目：財務管理

選擇題 (0)

申論題 (7)

⑴假如銷路好或不好之機率相同，預期的淨現值（NPV）為何？公司將接受此專案嗎？ （10 分）
⑵現在假設公司遇到夜視足球銷路不好，公司能放棄此專案並以 54 百萬元賣掉其 製造設備。公司將在銷售一年後決定會繼續或放棄此專案。此種放棄選擇權會改 變公司接受此專案之決策嗎？（15 分）
⑴假如 GF 公司以其 1 股換 S&S 公司 2 股方式購買 S&S 公司，則合併後的新公司 其每股盈餘（EPS）為何？（5 分）
⑵假如合併者未獲經濟利益，則新公司之 P/E 為何？ GF 公司的每股股價又為何？ GF 公司及 S&S 公司股東有無任何財富變化？（10 分）
⑶假如市場不瞭解合併後的新公司其 P/E 應該不同於 GF 公司合併前的比率，則 GF 公司每股價格為何？在此情況下，誰獲益又獲多少益？（10 分）
三、一家公司的 WACC（加權平均資金成本）為 12%，且 1 到 5 年之現金流量為$1 百萬、 $1.25 百萬、$1.5 百萬、$1.75 百萬及$2 百萬，又之後假設公司每年以 5%成長，直 到永遠。試計算此公司之現在價值為何？（25 分）
四、甲準備設廠生產小裝飾品，並打算隔年開工且營運 19 年。今年不會有現金流量，隔 年銷售預期為$3 百萬，銷貨成本為$50 萬。這些數字不隨時間成長。為了設廠，甲 計劃使用去年以$4 百萬買來的那塊地。當初買這塊地係採用每年付$64 萬的 20 年期 抵押貸款方式。甲的下次付款係下一年且尚有 19 次貸款要付（也就是說，甲不用付 分期貸款那年，也剛好收不到此工廠的現金流量）。不幸地，在去年，這塊地的價 值已降到幾乎為零，且甲嘗試出租但未達成。甲並未預期此地區的地產市場在 19 年 內會改善。假設折現率為 10%且無稅，此專案之淨現值（NPV）為何？（25 分）