104年 - 104年高考三級財務管理#42590

科目：財務管理 | 年份：104年 | 選擇題數：0 | 申論題數：14

試卷資訊

所屬科目：財務管理

選擇題 (0)

申論題 (14)

⑴平均應收帳款

⑵流動資產

⑶總資產

⑷總資產報酬率（ROA）

⑸普通股股東權益

⑴中華公司目前負債比率為 60%，有意將其負債比率降低，減少財務風險。假設其能在目前無風險利率為 4%的條件下將負債程度降至 40%。若負債比率為 60%時公司的 βL 為 1.8，試問中華公司在負債比率 40%下之加權平均資金成本為何？假設公司所得稅率為 25%，負債資金成本為 6%，預期市場報酬率為 14%。（15 分）

⑵現中華公司亦想投資風險較高的生物科技產業，目前生物科技產業的平均 β 值為 2.5，請問當公司在評估生物科技的投資專案時，應以多少的加權平均資金成本來評估？（10 分）

⑴如果 DH 股票市價上升到 70 元，買權或賣權的溢酬（Premium）各為何？（5 分）

⑵如果 DH 股票市價下降到 50 元，張君投資一股股票、一口買權或賣權的報酬率各為何？（6 分）

⑶如果張君買 0.6 股 DH 股票，同時賣 1 口買權，他是否建立了一個無風險的避險投資組合？在兩種可能的情況下，投資組合的價值各為何？（7 分）

⑷如果張君買 0.75 股 DH 股票，同時賣 1 口買權，他是否建立了一個無風險的避險投資組合？在兩種可能的情況下，投資組合的價值各為何？（7 分）

⑴當評估 B 公司的現金流量時，適當的折現率應為何？（7 分）

⑵B 公司對 A 公司的價值為何？（8 分）

⑶B 公司有 120 萬股的普通股流通在外，A 公司能提供給 B 公司最高的每股股價為何（假設無需溢價併購）？如果 B 公司接受上述的價格，那 A 公司的股價又為何？（10 分）