108年 - 108-3 期貨交易分析人員：衍生性商品之風險管理#80985

科目：衍生性商品之風險管理 | 年份：108年 | 選擇題數：35 | 申論題數：3

試卷資訊

所屬科目：衍生性商品之風險管理

選擇題 (35)

1. 標準差常用以衡量投資風險，其操作性概念是： (A)報酬平方的期望值減去報酬期望值的平方後再開根號 (B)報酬平方的期望值加上報酬期望值的平方後再開根號 (C)報酬期望值的平方減去報酬平方的期望值後再開根號 (D)報酬期望值的平方加上報酬平方的期望值後再開根號

2. 在 CAPM 的架構下，所有投資人的加權平均 Alpha 應等於： (A)0 (B)1 (C)-1 (D)市場報酬率

3. 歐美在 2008 年經歷了嚴重的雷曼兄弟事件，其破產成本主要包括： (A)律師與會計師費用 (B)客戶損失 (C)保險公司損失 (D)投資成本損失

4. C 是各期末現金流，r 是利率，那麼永續年金(perpetuity)的計算公式是： (A)C/r (B)C*r (C)C^r (D)C/(1-r)

5. 某種條款是要求在投資後期虧損時能追回部分前面支付的薪資或勞務報酬，一般稱為： (A)Return clause (B)Anti-Dilution clause (C)Clawback clause (D)Compensation clause

6. 某比率是要求投資至少能彌補所支付的薪資或勞務報酬，一般稱為： (A)Interest rate (B)Hurdle rate (C)Discount rate (D)Compensation rate

7. Futures 和 Forward 最大的差異是，前者： (A)可用於避險 (B)是衍生性金融工具 (C)風險比較高 (D)有標準化市場

8. 發展許多交換與衍生性金融工具標準合約的單位是： (A)IMF (B)Basel Accord (C)ISDA (D)BIS

9. 選擇權的選擇權，一般稱為： (A)Basket options (B)Compound options (C)Double options (D)Barrier options

10. 不再持有其抵押放款而將之包裝後出售，這樣的風險移轉方式，常稱為： (A)證券化 (B)按揭買賣 (C)保理 (D)特殊利益個體

11. 在 ABS 中，風險最大的部分通常是： (A)Senior tranche (B)Junior tranche (C)Equity tranche (D)Mezzanine tranche

12. 以下何種風險計算，應用到二次微分的觀念： (A)Gamma (B)Rho (C)Duration (D)Beta

13. 近年來國際上認為比 LIBOR 更適合作為無風險利率的代表是何種率： (A)Treasure bill (B)OIS (C)TIBOR (D)一年期定存

14. 以下何者不是 Expected Shortfall 的另一種說法： (A)Conditional value at risk (B)Conditional tail expectation (C)Value at value at risk (D)Expected tail loss

15. 存在某個子投資組合和不存在某個子投資組合，其間的 VaR 的差距，通常稱為： (A)Marginal VaR (B)Incremental VaR (C)Component VaR (D)Difference VaR

16. 某種預測風險(波動度)的模型是假設變異數比率(Variance Rate)是會去向其平均來趨近的 (Mean Reverting)，這種模型是所謂的： (A)ARIMA (B)OLS (C)GARCH (D)Logistic

17. 有關 VIX 的描述，何者錯誤？ (A)也被稱為恐慌指數 (B)是一種 Implied Volatility (C)由選擇權的市場資料來加以計算 (D)是歷史價格的標準差

18. 將今日的市場價格除以昨天的市場價格後，再取自然對數，得到的結果是： (A)單利觀點的報酬率 (B)連續複利觀點的報酬率 (C)單利下的風險 (D)連續複利下的風險

19. 巴賽爾協定的第三支柱是： (A)市場紀律 (B)資本適足 (C)監理審查 (D)會計內控

20. 台灣金融業常用以參考評估上市櫃公司的信用指數是： (A)CCRI (B)TCRI (C)J20 (D)J10

21. 壓力測試(Stress testing) 特別重視風險的： (A)發生機率 (B)發生機率與嚴重性 (C)嚴重性 (D)以上皆非

22. 應用股價來評估公司違約機率的模型是： (A)Merton’s model (B)Z sore (C)Logistics (D)FICO

23. CDS(Credit default swap) 的市場價格可以用於評估： (A)違約機率 (B)股價 (C)無風險利率 (D)相關性

24. 當交易對手之違約機率與其曝險成正向關係時，一般稱為： (A)Right way risk (B)Wrong way risk (C)Good way risk (D)Bad way risk

25. 某種表顯示了某公司的信用評等在一段期間後變成另一信用評等的機率，這樣的表稱為： (A)Credit Rating Scoring Matrix (B)Credit Rating Life Table (C)Credit Rating Transition Matrix (D)Credit Rating Duration Table

26. 常用以計算選擇權價值的 Black Scholes Model，在評價準則的分類中是屬於： (A)成本法 (B)收益法 (C)市場法 (D)資產法

27. 回顧測試(Back test)的應用，基本上是一種： (A)In sample test (B)Out of sample test (C)Long sample test (D)Short sample test

28. 用以分析某分配是否對稱的度量是： (A)Mean (B)Variance (C)Standard error (D)Skewness

29. 比特幣的發展，主要應用了何種金融科技技術： (A)供應鏈 (B)區塊鏈 (C)聯盟鏈 (D)價值鏈

30. 透過代幣的形式，發行表彰財產權或債權的有價證券向大眾募資，是所謂的： (A)Initial public offering (B)Security token offering (C)Initial coin offering (D)Security issue offering

31. 會計準則與評價準則，將金融工具公允價值衡量區分為不同等級(Level)，其中一類等級的公允價值衡量，本身沒有市價，需要靠公式來計算，但輸入值也沒有實際市價資料，這是第幾類等級？ (A)第一類 (B)第二類 (C)第三類 (D)第四類

32. 以下何者是屬於巴賽爾協定中的作業風險？ (A)策略風險 (B)聲(信)譽風險 (C)信用風險 (D)詐欺風險

33. 在描述利率時，一個基本點(basis point)相當於： (A)0.01% (B)0.1% (C)1% (D)10%

34. 應用統計迴歸分析信用風險時，最常用到的模型是： (A)OLS (B)GLS (C)Logistic (D)Duration

35. 評估市場風險值(VaR)時，有兩個前提通常要先確認的是信賴區間與： (A)期間 (B)違約機率 (C)凸性 (D)Beta 分）

申論題 (3)

1. 已知某股票近三日的價格分別為 100, 101, 102.01,市場指數的近三日分別為 10000, 10200, 10404。請論述以目前資料下，判斷該股票的 Beta 為多少？（10 分）

2. 請問巴賽爾協定的三大支柱為何，請簡要說明之（10 分）

3. 多年前 TRF 衍生金融商品在台灣造成許多人蒙受重大損失，請簡要說明 TRF 為何？ TRF 不適合散戶持有的原因，甚至為何 TRF 並不適合做為避險工具？（10 分）