【站僕】摩檸Morning>試卷(2016/03/03)

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100 年 - 100年高考二級財務管理研究#45330 

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【非選題】
1.
一、就簡單的財務運用言,財務主管常利用「稅後淨利加上折舊費用」預估稅後的現金 流量,並藉由此數據進行投資、融資與股利的規劃與決策。為檢視您對相關概念的 瞭解程度,請依序回答下列問題:(每小題 10 分,共 40 分)

【題組】 ⑴在(稅後)「現金流量」的配置方面,除例行的營運支出與股利發放外,主要是 用於資本投資。若還有剩餘的現金流量,則可考慮進行長期股權投資與財務投資。 因此,請區分資本投資、長期股權投資與財務投資,在報酬率與風險特性上的差 異?


【非選題】
2.【題組】 ⑵倘若(稅後)「現金流量」不足以支應「資本投資」的需要,企業除可透過增資 發行新的權益資金,或利用「保留盈餘轉增資」加以因應,還可向外籌措各種型 式的債務。有時,可按這些債務的公開化程度,分成 Private Debt 與 Public Debt。 因此,請說明企業的那些債務屬於 Private Debt?那些屬於 Public Debt?相關債 務的籌措那些需要股東會通過、那些則屬於董事會、董事長或總經理的職權,請 說明之。

【非選題】
3.【題組】 ⑶當(稅後)「現金流量」遠超過資本投資、長期股權投資與財務投資時,有些企 業除了例行的營運支出與股利發放外,還會考慮從證券市場上買回自己公司的股 票(即買回庫藏股),甚至著手辦理「減資」。試問這些財務政策或措施,對發 行公司的投資者是在傳達好消息或壞消息;對該公司未來的投資機會反映那些意 涵?究竟會帶來該公司普通股價格的上揚或下滑?試簡述相關推論所依據的財務 金融學說。

【非選題】
4.【題組】 ⑷金融市場上,常看到「爛頭寸」(Idle Cash)的新聞。因此,就整個金融體系而 言,您可使用那些財務或經濟指標,反映「爛頭寸」的高低?就單一的生產事業 言,若存在很多「爛頭寸」時,閒置資金的運用途徑及運用時首要考慮的財務目 標為何?

【非選題】
5.
二、請根據財務金融學說,回答企業併購的相關問題:(每小題 5 分,共 20 分)

【題組】 ⑴請區分 Reorganization 與 Restructuring 的差異


【非選題】
6.【題組】 ⑵請區分 Spin Off 與 Equity Carve-out 的差異

【非選題】
7.【題組】 ⑶併購價值的評估,如何使用 Valuation Multiple Approach,請舉例說明。

【非選題】
8.【題組】 ⑷ Hubris Hypothesis 對主併公司與目標公司的股價行為有何看法?  

【非選題】
9.
三、請根據財務理論,回答相關問題:(每小題 5 分,共 20 分)

【題組】 ⑴傳統的資本結構有 Pecking Order Theory 和 Static Trade Off Theory 兩派學說,請 簡述其內容。


【非選題】
10.【題組】 ⑵請根據任何學說,推論信用評等改變對公司資本結構決策之影響?

【非選題】
11.【題組】 ⑶董監事的持股比率與質押比率,分別與公司經營績效的關係為何?

【非選題】
12.【題組】 ⑷控制股東的股權偏離程度,有那幾種衡量方法?請簡述之。

【非選題】
13.
四、LA 皮鞋公司過去五年的採購政策是:獲得或要求「現銷」(cash sales)的皮鞋供 應商或製造商,其售價應為賒銷(credit sales)價格的 95%。該公司若賒購皮鞋,向 廠商賒欠貨款的期間通常為一個月。請根據五年來的利率環境,回答下列幾項問題: (每小題 5 分,共 20 分)

【題組】 ⑴ LA 皮鞋公司現金購買貨物或商品的政策,能否減低其對皮鞋的採購成本?請藉 由估算方法簡述理由。


【非選題】
14.【題組】 ⑵ LA 的皮鞋供應商是否值得透過「現銷」方式,供應皮鞋給 LA 皮鞋公司?或者說, 該供應商在什麼情況下適合「現銷」?什麼情況適合「賒銷」?

【非選題】
15.【題組】 ⑶銀行辦理應收帳款的承購業務(Factoring),分成有追索權和無追索權的應收帳 款承購,試問其在授信對象的差異為何?

【非選題】
16.【題組】 ⑷ LA 皮鞋公司若利用商業本票的發行,籌措其短期別的資金,請以公式表達,在考 慮貼現息和保證、承銷及簽證手續費後的資金成本?

懸賞詳解

國一地理上第一次

◎大衛是從紐西蘭到臺灣來的交換學生,在求學的過程中,飽 覽臺灣各地的秀麗風景。請問:【題組】27. 離開臺灣前,他和臺灣友人到陽明山國家公園...

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