申論題

一、就簡單的財務運用言，財務主管常利用「稅後淨利加上折舊費用」預估稅後的現金 流量，並藉由此數據進行投資、融資與股利的規劃與決策。為檢視您對相關概念的 瞭解程度，請依序回答下列問題：（每小題 10 分，共 40 分）

⑶當（稅後）「現金流量」遠超過資本投資、長期股權投資與財務投資時，有些企 業除了例行的營運支出與股利發放外，還會考慮從證券市場上買回自己公司的股 票（即買回庫藏股），甚至著手辦理「減資」。試問這些財務政策或措施，對發 行公司的投資者是在傳達好消息或壞消息；對該公司未來的投資機會反映那些意 涵？究竟會帶來該公司普通股價格的上揚或下滑？試簡述相關推論所依據的財務 金融學說。