試題詳解

6. 若市場上存在兩個賣權契約，其到期日相同，執行價分別為 K1 及 K2 (K1 ＜ K2），其價格分別為 p1 及 p2。假設目前標的股價為 S，賣權契約到期時的股價為 ST。若投資人欲使用上述賣權建立熊市 價差 (Bear Spread)，以下敘述何者錯誤？
(A)建構契約時，必須支付權利金
(B)建立方式為：購買執行價 K2 的賣權，賣出執行價 K1 的賣權
(C)最大損失 p2 – p1
(D)最大收益為 (K2 - K1) + (p2 – p1)