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112年 - 112 公務升官等考試_薦任_企業管理:財務管理#117221
> 申論題
題組內容
二、某家電子科技公司目前預估的盈餘與股利的成長率皆為 30%,股利收益率(dividend yield)為 2%,β(beta)值為 1.2,市場風險溢酬(market risk premium)為 8%,無風險利率水準是 4%。
(二)請利用固定成長的股利折現模型(dividend discount model with constant growth)計算該公司的股權成本(cost of equity)。(5 分)
相關申論題
(一)請依代理理論,說明採用此種方式(例如高階管理者股票選擇權)為何能降低代理問題?(10 分)
#500859
(二)再請論述此薪酬制度(例如高階管理者股票選擇權)又可能會造成何種問題?請舉出 2 個例子來回答。(15 分)
#500860
(一)請利用資本資產定價模型(CAPM)計算該公司的股權成本(cost of equity)。(5 分)
#500861
(三)請比較二者的異同,並說明(一)與(二)的答案何者比較合理,並論述理由。(15 分)
#500863
(一)在考量通貨膨脹的情況下,請計算 A 款冷氣機的「實質」每年約當成本(equivalent annual cost, EAC)。(10 分)
#500864
(二)在考量通貨膨脹的情況下,請計算 B 款冷氣機的「實質」每年約當成本(equivalent annual cost, EAC)。(10 分)
#500865
(三)請說明應選購何款冷氣機?(5 分)(註:請計算實質成本,而非名目成本)
#500866
(一)請計算 A 公司的加權平均資本成本(WACC)。 (10 分)
#500867
(二)請問投資於 B 公司的計畫是否可行?並請說明理由。(15 分)
#500868
四、請討論美國「關稅政策」與「通膨走勢」如何影響聯準會的利率決策。 聯準會調降利率的決策會如何影響殖利率曲線的斜率?(25 分)
#554979
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