題組內容

二、紅谷公司正考慮購併藍旗公司，藍旗公司目前資本結構中負債占 25%，負債資金成本為 6%，其餘 75%為股東權益，槓桿股東權益資金成本為 10%。其公司所得稅率為 40%。估計購併後藍旗公司未來三年的營運自由現金流量（FCF）與利息費用估計如下：

單位：百萬元

⑶購併後藍旗公司的無槓桿營運價值為多少？（6 分）