申論題內容
二、某公司擬購買一塊山坡地，擬開發建廠生產光電產品，其看中之土地市價為 1,500,000
元，根據估計購買後第一年需花費 4,500,000 元做整地及水土保持工作，第二年後開始
建設，估計相關建築及生產設備費用將達 49,000,000 元，若一切順利，第三年開始生
產，估計營業週轉金（working capital）約需 30,000,000 元，預計生產 25 年，估計每年
營業收入可達 36,800,000 元，每年之營運成本為 26,500,000 元。假設稅率為 30%，建
築及設備皆以 25 年直線法折舊，25 年後殘值為 0，土地則可原價售出，若該公司的期
望稅後最低報酬率為 10%，以營運 25 年計。請問本計畫是否值得投資？假設若在第三
年開始營運時，發現資金不足，無法籌措所需週轉金，被迫必須將該工廠出售，依該
公司期望報酬率，會希望以多少錢公告出售？若你有意願承接該工廠，由於風險之關
係，你的期望報酬率為 15%，請問你最高會以多少錢購買該工廠？（30 分）
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