申論題

1. 假設某選擇權投資組合包含：
 (1) 買入標的股票 A 的買權，共買入 20 單位，該買權的 Delta = 0.4
 (2) 賣出標的股票 B 的買權，共賣出 30 單位，該買權的 Delta = 0.5
 (3) 買入標的股票 C 的賣權，共買入 40 單位，該賣權的 Delta = -0.3
假設標的股票 A、B、C 的市價分別為 50、60、70。假設標的股票 A、B、C 的每日變動率的機 率分配分別為 N(0, 0.36)、N(0, 0.25)、N(0, 0.16)，每日變動率的相關係數分別為 、 。請計算選擇權投資組合的 10day-95% 風險值為何？(10 分)
 (假設 1 單位選擇權可以交易 1 股標的資產，選擇權 10 日內的 Delta 值為常數。)