1. 某交易人欲透過二項樹(binomial tree)模型評價股票選擇權，該契約為9個月到期之歐式買權，標的股票之市場價格為 100 元，履約價格為 104 元，股價每期上漲及下跌幅度分別為 u=1.15 及 d=0.85，無風險年利率為 5%，以三個月為一期(N=3)，請計算此歐式買權的價格。 (e5%*0.25=1.0126， e -5%*0.25=0.9876) (10 分)