✔ 正確答案：(A) 買進 4 口臺股期貨

以下是完整且最簡潔的計算步驟?

⭐ 題意解析

南北公司目前：

• 投資組合價值 (V = 18.8) 億元

• 目前 β = 0.8

• 想調整為 β = 0.9

• 指數期貨價值 = (23,500 \times 200 = 4,700,000) 元/口

• 已完全避險（表示原本期貨部位剛好抵銷 β=0.8 的風險）

• 現在想把 β 提高 0.1 → 等於少避險 0.1 的市場曝險

因此：
南北公司需要增加市場曝險 → 買進期貨。

⭐ Step 1：計算 β 增加量

[
\Delta \beta = 0.9 - 0.8 = 0.1
]

⭐ Step 2：計算需要增加的市場曝險金額

[
\Delta \text{曝險} = V \cdot \Delta\beta
]

[
= 18.8 \text{ 億} \times 0.1 = 1.88 \text{ 億元}
]

⭐ Step 3：用期貨增加曝險

每口臺指期貨的名目價值：

[
\text{Futures Value} = 23,500 \times 200 = 4,700,000
]

需要買的口數：

[
N = \frac{1.88 \times 10^8}{4.7 \times 10^6}
]

[
N \approx 4
]

⭐ 結論：需要買進 4 口期貨

因為：

• 要提高 β → 增加市場多頭曝險 → 買進期貨

✔ 最終答案

? (A) 買進 4 口臺股期貨

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