✔ 正確答案：(A) 錯誤

以下逐項說明?

⭐ (A) 貨幣選擇權允許企業鎖定未來的匯率；貨幣遠期合約使企業能確保免受匯率超出一定程度的影響

❌ 錯誤

真正的概念剛好相反：

• 遠期合約（Forward）
  → 是「鎖定未來匯率」的工具
  → 結構是義務型（obligation），不能享受匯率走勢的有利部分

• 選擇權（Option）
  → 給持有人「權利但無義務」
  → 可以避免匯率朝不利方向波動
  → 若匯率朝有利方向走，可以不履約，享受獲利彈性（有“超出一定程度”的保護）

因此 (A) 把兩者效果講反了 → 錯。

⭐ (B) 現金持有策略由大型銀行使用

✔ 正確
大型銀行資金成本低、交易成本低，能用 Cash Position（持有外幣頭寸）作為避險方式，是教材常見敘述。

⭐ (C) 貨幣選擇權與股票選擇權一樣，賦予持有人以給定價格（匯率）進行兌換的權利（無義務）

✔ 正確
FX Option 的本質就是「權利但無義務」的貨幣兌換合約。

⭐ (D) 許多管理者希望匯率若有利於公司，可以受益，不被迫用高於市價的匯率履約

✔ 正確
這就是選擇權被很多企業偏好的原因：
能避險，又能保留受益的機會。

✔ 最終答案

? (A)