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衍生性商品之風險管理
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109年 - 109-2 期貨交易分析人員:衍生性商品之風險管理#91570
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19. 關於表 1 所述 TRF 契約,試問下列敘述何者有誤?
(A)日元大幅升值時,投資人會有獲利
(B)以兩倍本金計算損失,對投資人不利
(C)某比價日的匯率介於履約價格與保護價格之間,該次清算投資人沒有損益發生
(D)投資人的收益/損失是以美元支付
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統計:
A(11), B(2), C(2), D(3), E(0) #2474842
詳解 (共 1 筆)
Master
B1 · 2021/03/11
#4588490
87.5/1=日元/美元 日元升值 9...
(共 40 字,隱藏中)
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20. 關於表 1 所述 TRF 契約,試問下列敘述何者有誤? (A)投資人交易 TRF,基本上是買入美元的買權與賣出美元的賣權 (B)設立保護價格,可以降低投資人損失 (C)TRF 獲利出場次數越高,投資人可獲得的利潤越高,風險越低 (D)TRF 契約期間越長,風險越高
#2474843
21. 投資人交易表 1 所述 TRF 契約,關於每個結算日到期選擇權部位的組成,試問下列敘述何者為是? (A)投資人持有 1,000,000 單位美元賣權的長部位 (B)投資人持有 1,000,000 單位美元賣權的短部位 (C)投資人持有 1,000,000 單位美元買權的長部位 (D)投資人持有 1,000,000 單位美元買權的短部位
#2474844
22. 某投資組合包含兩檔股票。股票 A 的價值$30,000,000,其年化報酬率的期望值及變異數分別為 30%及36%。股票B的價值$20,000,000,其年化報酬率的期望值及變異數分別為20%及16%。股票 A 與 B 的相關係數為 0.6。試問該投資組合每月 95%的風險值(Value at Risk)為何?(提示:= 3.46, = 7.21, = 0.4175, = 0.4736, = 0.5237, = 0.5695) (A)$8,210,000 (B)$9,210,000 (C)$10,210,000 (D)$11,210,000
#2474845
23. 某股票指數年化報酬率的期望值及標準差分別為 12%及 27.68%,該股票指數目前 10,000 點。某投資人出售 200 單位該指數的價平賣權,具到期日尚存一個月,該賣權報價為 320 點,每點$50。不考慮時間價值下,試問該投資人出售賣權的一個月 95%的風險值為何?(提示: = 3.46) (A)9,000,000 (B)9,500,000 (C)10,000,000 (D)10,500,000
#2474846
24. 假設某投資人持有賣出股票買權的部位,賣出買權部位目前共價值 1,000,000,假設該股票買權的 Theta 值為-1.825,試問:在其他條件不變下,經過一天(日曆日)後,投資人可以收入多少 時間價值? (A)4,500 (B)5,000 (C)5,500 (D)6,000
#2474847
25. 假設某投資人擁有一個 Delta 中立的選擇權投資組合,該投資組合的 Gamma 為 3,600。假設市 場上有一個買權可供交易,該買權的 Delta 值與 Gamma 值分別為 0.45 及 1.5。若該投資人欲使 選擇權投資組合成為 Gamma 中立,請問應該如何? (A)買入 2,400 單位買權 (B)賣出 2,400 單位買權 (C)買入 5,400 單位買權 (D)賣出 5,400 單位買權
#2474848
26. 承 25 題,經過買入(賣出)買權後,新的選擇權投資組合成為 Gamma 中立,但不是 Delta 中 立。試問透過下列何種步驟後,投資組合可以成為 Delta 及 Gamma 中立? (A)買入 1,080 單位標的股票 (B)賣出 1,080 單位標的股票 (C)買入 1,080 單位賣權 (D)賣出 1,080 單位賣權
#2474849
27. 某投資人擁有一個相同標的資產的期貨與選擇權投資組合,其組成分別為: (1)買入 2,000 單位執行價為$65 到期日 3 個月的買權,其 Delta = 0.65 (2)賣出 2,500 單位執行價為$66 到期日 5 個月的買權,其 Delta = 0.4 (3)賣出 4,000 單位執行價為$66 到期日 2 個月的賣權,其 Delta = - 0.5 (4)賣出 2,000 單位到期日 2 個月的期貨 試問該選擇權投資組合的 Delta 值為何? (A)200 (B)250 (C)300 (D)350
#2474850
28. 假設某臺股投資組合價值為 44,000,000,其 Beta 值為 2.2。假設目前臺指期貨為 11,000 點。若 投資人欲透過增加臺指期貨短部位將投資組合的 Beta 值調整為 1.7,試問需要幾口期貨短部位方 可達成? (A)7 口 (B)8 口 (C)9 口 (D)10 口
#2474851
29. 假設某臺股投資組合價值為 22,000,000,其 Beta 值為 1.5。假設目前臺指期貨為 11,000 點。若 投資人欲透過加入臺指期貨部位,將該投資組合調整為市場投資組合,試問需要幾口期貨短部位 方可達成? (A)5 口 (B)10 口 (C)15 口 (D)20 口
#2474852
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