所屬科目：衍生性商品之風險管理
15. 圖 2 是不同存續期間（其餘參數相同）的假設下，標的資產價格與買權 Delta 的關係圖，曲線 A 的存續期間是 TA；曲線 B 的存續期間是 TB；曲線 C 的存續期間是 TC，試問下列何者正確？ (A)TA ＜ TB ＜ TC (B)TA ＜ TC ＜ TB (C)TC ＜ TB ＜ TA (D)選項A、B、C皆非
21. 投資人交易表 1 所述 TRF 契約，關於每個結算日到期選擇權部位的組成，試問下列敘述何者為是？
(A)投資人持有 1,000,000 單位美元賣權的長部位 (B)投資人持有 1,000,000 單位美元賣權的短部位 (C)投資人持有 1,000,000 單位美元買權的長部位 (D)投資人持有 1,000,000 單位美元買權的短部位
22. 某投資組合包含兩檔股票。股票 A 的價值$30,000,000，其年化報酬率的期望值及變異數分別為 30%及36%。股票B的價值$20,000,000，其年化報酬率的期望值及變異數分別為20%及16%。股票 A 與 B 的相關係數為 0.6。試問該投資組合每月 95%的風險值（Value at Risk）為何？（提示：= 3.46， = 7.21， = 0.4175， = 0.4736， = 0.5237， = 0.5695） (A)$8,210,000 (B)$9,210,000 (C)$10,210,000 (D)$11,210,000
23. 某股票指數年化報酬率的期望值及標準差分別為 12%及 27.68%，該股票指數目前 10,000 點。某投資人出售 200 單位該指數的價平賣權，具到期日尚存一個月，該賣權報價為 320 點，每點$50。不考慮時間價值下，試問該投資人出售賣權的一個月 95%的風險值為何？（提示： = 3.46） (A)9,000,000 (B)9,500,000 (C)10,000,000 (D)10,500,000
30. 下表為某六年期付息債券在各時間點的現金流量及折現值，假設該債券的到期收益率（Yield to Maturity）為 10%（每年複利一次），試求該債券的修正後存續期間（Modified Duration）為何?
(A)4.49 (B)5.14 (C)5.34 (D)5.54
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(A)TA ＜ TB ＜ TC (B)TA ＜ TC ＜ TB (C)TC ＜ TB ＜ TA (D)選項A、B、C皆非
(A)投資人持有 1,000,000 單位美元賣權的長部位
(B)投資人持有 1,000,000 單位美元賣權的短部位
(C)投資人持有 1,000,000 單位美元買權的長部位
(D)投資人持有 1,000,000 單位美元買權的短部位
= 3.46， 
= 7.21，
= 0.4175，
= 0.4736， 
= 0.5237，
= 0.5695）
(A)$8,210,000
(B)$9,210,000
(C)$10,210,000
(D)$11,210,000
=
3.46）
(A)9,000,000
(B)9,500,000
(C)10,000,000
(D)10,500,000
(A)4.49 (B)5.14 (C)5.34 (D)5.54
）