3. 欲以人工合成賣權的方式形成投資組合保險，應以何種方式操作? 當股價下跌時又應如何動態調整持有部位？ (A)以無風險利率借錢，並買入佔投資組合[1-N(d1)]比率的股票; 當股價下跌時，加碼買進 (B)賣出佔投資組合 [1-N(d1) 比率的股票，並投資無風險性資產; 當股價下跌時，加碼賣出 (C)以無風險利率借錢，並買入佔投資組合 N(d1 ) 比率的股票; 當股價下跌時，加碼買進 (D)賣出佔投資組合 N(d1 ) 比率的股票，並投資無風險性資產; 當股價下跌時，加碼賣出