35.同上題,合理之6月期貨價格為多少?
(A)1.5168
(B)1.5246
(C)1.5484
(D)1.5642。
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統計: A(8), B(5), C(20), D(3), E(0) #242961
統計: A(8), B(5), C(20), D(3), E(0) #242961
詳解 (共 1 筆)
#7152074
關鍵記憶重點(以後30秒內秒殺此類題型)
匯率標示是 USD/GBP(美元兌英鎊)→ 分子是低利率(美元),分母是高利率(英鎊)
高利率貨幣一定會「貼水」(forward discount)→ 期貨價格 < 即期價格
→ 立刻排除 A、B、C 全部比 1.58 低?等等,A B 還真的比較低……不對:
(A)1.5164 → 太低
(B)1.5248 → 太低
(C)1.5484 → 還是太低
(D)1.5642 → 比1.58低一點點,合理
英鎊利率比美元高 → 英鎊未來應該貶值 → 3個月後「1英鎊換到的美元變少」→ 期貨價格下降 → 一定小於1.58
→ 直接排除任何大於1.58的選項(如果有)
3月期貨快速估算:利率差大約 4%(8%-4%),3個月折算約1%,所以期貨大約跌1%
1.5800 × (1 - 0.01) ≈ 1.5642 → 立刻選D
6月期貨貨快速估算:利率差大約 4%(8.5%-4.5%),6個月折算約2%,所以期貨大約跌2%
1.5800 × (1 - 0.02) ≈1.5484→ 立刻選C
總結口訣
「高利率貨幣貼水,低利率貨幣升水」
英鎊利率 > 美元利率 → 英鎊期貨貼水 → 期貨價格 < 即期 → 選最接近正確計算值且小於1.58的 → (D)
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