112年 - 112-1 期貨商業務員資格: 期貨交易理論與實務#113740

科目：期貨交易理論與實務 | 年份：112年 | 選擇題數：50 | 申論題數：0

試卷資訊

所屬科目：期貨交易理論與實務

選擇題 (50)

1. 最近油價飆漲，小涵完全根據之前的預期放空利率期貨而賺了不少，請問他屬於： (A)避險者 (B)投機者 (C)價差交易者 (D)賭客

2. 電腦撮合交易較人工喊價交易： (A)效率高 (B)透明度低 (C)委託方式複雜 (D)公平性低

3. 為了避免突發性大規模信用風險之發生，結算所因而建立： (A)結算保證金 (B)維持保證金 (C)交易保證金 (D)變動保證金

4. 對期貨交易人發出追繳保證金通知者為： (A)期貨交易所 (B)期貨經紀商 (C)場內自營商 (D)期貨結算所

5. 期貨交易的特色為何？ (A)集中市場交易 (B)標準化契約 (C)以沖銷交易了結部位 (D)選項( A )( B )( C )皆是

6. 下列何者最主要的任務是執行客戶的委託？ (A)場內自營商（Floor Trader） (B)場內經紀人（Floor Broker） (C)交易所職員 (D)選項( A )( B )( C )皆是

7. 下列何者不屬於利率期貨？ (A)Euroyen (B)Eurodollar (C)Deutsch Bond (D)Swiss Franc

8. 提供客戶期貨交易諮詢服務且收取費用之專業投資顧問之英文簡稱為： (A)CTA (B)FCM (C)CPO (D)IB

9. CBOT 的 T-Bond 期貨原始保證金為$2,000，維持保證金為$1,500，某交易人買進一口 T-Bond 期貨，價位為 112-10，當 T-Bond 期貨價格跌至 111-10，交易人必須追繳的保證金為： (A)$1,000 (B)$500 (C)0 (D)$725

10. 交割者於 5 月 1 日賣出一口 7 月小麥期貨，價位為$4.35，在 7 月 1 日時交割者通知交易所他想交貨（Make Delivery），若前一日的結算價為$ 4.00，交貨時買方所需支付的金額（即發票的金額）為：（一口小麥期貨契約規格為 5,000 英斗） (A)$4.05×5,000 (B)$4.00×5,000 (C)$4.35×5,000 (D)$3.85×5,000

11. 一般交易於交易廳所造成「無法撮合」之爭端是交由 CME 哪一個委員會處理？ (A)仲裁委員會 (B)商業行為委員會 (C)交易廳委員會 (D)結算委員會

12. 當交易人下達以限價 168.5 賣出 2 口 9 月 MSCI 臺指期貨，下列哪一價位一定不會成交？ (A)168.4 (B)168.5 (C)168.6 (D)168.7

13. S&P 500 之期貨契約於到期時，採取交割的方式為： (A)實物交割 (B)現金交割 (C)以特定績優股交割 (D)以 500 支股票交割

14. 一般而言，大多數期貨契約交割時對標的物有關條件都由賣方決定，下列何種期貨契約交割的地點及方式是由買方決定的？ (A)糖期貨 (B)T-Bond 期貨 (C)T-Note 期貨 (D)外匯期貨

15. 當交易人下達以下委託「買進5口6月Kospi 200期貨167.8 STOP」，若該委託成交，則其成交價應為： (A)在 167.8 以上的任何價位 (B)在 167.8 以下的任何價位 (C)只能為 167.8 (D)可高於、等於或低於 167.8

16. 黃金期貨每 0.1 點之契約值為 US$10，原始保證金為 US$1,000，維持保證金為 US$700，請問若在 1,795.8 買進，則應補繳保證金之價位是： (A)1,792.50 (B)1,792.90 (C)1,795.80 (D)1,795.90

17. 關於臺灣期貨交易所的敘述，下列何者不正確？ (A)主管機關為金融監督管理委員會 (B)為股份有限公司 (C)其業務範圍除依法令與章程規定外，並依業務規則辦理 (D)與結算機構為分別獨立之兩個組織

18. 目前客戶的保證金淨值為 US$60,000，而其未平倉部位所需原始保證金為 US$48,000，維持保證金為 US$36,000，則若客戶欲出金，其最高可提領金額為： (A)US$60,000 (B)US$12,000 (C)US$24,000 (D)0

19. 當交易人下達以下委託「買進 5 口 9 月摩根臺指期貨 165.2 或更好價位（Or Better）」，當時 9 月摩根臺指的賣盤（Ask）應在哪一價位？ (A)165.4 (B)165.3 (C)165.2 (D)165.1

20. 基差不包括下列何項特性？ (A)現貨價格與期貨價格的差額 (B)經由套利的力量，基差值會與持有成本保持相當的關係 (C)隨時間的經過，基差會有愈來愈小的趨勢，且在交割時基差會等於零 (D)在無套利的情況下，基差必定為零

21. 多頭避險策略中，下列何種基差值變化對於避險策略的報酬有正面貢獻？ (A)基差值為負，而且絕對值變小 (B)基差值為負，而且絕對值變大 (C)基差值為正，而且絕對值變大 (D)基差轉強

22. 日本期貨商品之保證金由下列何者定之? (A)財務省 (B)農產省 (C)自律機關訂定 (D)交易所

23. 形成「逆向市場」的原因，下列何者描述正確？甲.預期未來價格將下跌；乙.預期有大豐收；丙. 現貨供給緊縮；丁.現貨供給大增 (A)僅甲、乙 (B)僅甲、丙 (C)僅乙、丙 (D)僅甲、乙、丙

24. 空頭避險者在避險平倉時之現貨與期貨交易分別是： (A)買現貨賣期貨 (B)賣現貨買期貨 (C)同時買進現貨與期貨 (D)同時賣出現貨與期貨

25. 券商若發行指數型認購權證（Call Warrant），可在指數上漲時如何操作指數期貨避險？ (A)賣出指數期貨 (B)視認購權證之價格變化來決定，買或賣指數期貨 (C)買進指數期貨 (D)無法以指數期貨避險

26. 以買進期貨來避險的人，在基差為－3時進行避險，在基差為－1時結清部位，其每單位之避險損益為： (A)獲利 4 (B)損失 4 (C)獲利 2 (D)損失 2

27. 下列有關基差的描述，何者不正確？ (A)基差的變動會影響避險的效果 (B)基差於期貨交割日時必定歸零 (C)基差大小與期貨交易手續費無關 (D)基差若為正，必定會產生套利機會

28. 預計未來發行美元商業票券之廠商應如何避險？ (A)買進歐洲美元期貨 (B)賣出歐洲美元期貨 (C)買進國庫券期貨 (D)賣出公債期貨

29. 期貨的避險交易要能達到完全避險效果，必須建立避險部位時與平倉出場時的基差： (A)不變 (B)變小 (C)變大 (D)與基差無關

30. 中油若每隔三個月進貨一次原油，則為鎖定未來二年之油價成本(美元計算)，必須： (A)購買三個月後交割的原油期貨 (B)購買八個交割日間隔三個月的原油期貨 (C)購買二年後交割的原油期貨 (D)購買三個月後交割的原油期貨，但數量為選項( A )之八倍，且不展期

31. 依據歷史交易資料並應用線性迴歸得到結果如下：迴歸係數＝0.5，R 平方＝0.7。避險者構建避險比例為 0.5 的避險策略，待避險期間結束後，確實之避險效應為： (A)0.5 (B)0.6 (C)0.7 (D)無法確定

32. 若交易者買進 2 口 5 月份的玉米期貨，並賣出 1 口 7 月份的玉米期貨以進行價差交易，則此價差交易稱為什麼價差交易？ (A)比例價差（Ratio Spread） (B)泰德價差（Ted Spread） (C)加工產品間價差 (D)時間價差（Time Spread）

33. 若交易人同時買一個履約價為 100 的期貨買權，賣一個履約價為 140 的期貨買權，則該交易人最大可能損失為： (A)兩權利金之和 (B)兩權利金之差 (C)無窮大 (D)選項( A )( B )( C )皆非

34. 下列何者屬於商品間價差交易（Intercommodity Spread）？ (A)買 CBOT 的 3 月份玉米期貨，同時賣出 CBOT 的 7 月份玉米期貨 (B)買 CBOT 的 7 月份小麥期貨，同時賣出 KCBT 的 7 月份小麥期貨 (C)買 CBOT 的 3 月份燕麥期貨，同時賣出 CBOT 的 7 月份玉米期貨 (D)買 CBOT 的 3 月份黃豆油期貨，同時賣出 CBOT 的 7 月份黃豆油期貨

35. 下列何者非價差交易吸引交易人的主要原因？ (A)獲利較高 (B)交易成本較小 (C)交易風險較小 (D)保證金較少

36. 期貨價格的波動度增大，則期貨賣權的價值會： (A)上升 (B)下降 (C)不受影響 (D)可能上升，可能下降

37. 買進 12 月期貨買權，履約價格 750，同時賣出 12 月期貨買權，履約價格 800，此種交易策略是： (A)水平價差交易（Horizontal Spread） (B)對角價差交易（Diagonal Spread） (C)垂直價差交易（Vertical Spread） (D)下跨式交易（Bottom Straddle）

38. 期權價差委託，對於權利金淨收入的敘述通常以何種方式為之？ (A)借方（Debit） (B)貸方（Credit） (C)垂直價差 (D)水平價差

39. 若九月黃豆期貨買權的執行價格為$630，權利金為$30，內含價值為$25，則此九月黃豆期貨價格為多少? (A)$655 (B)$600 (C)$625 (D)$660

40. 當標的物價格下跌幅度極大時，下列何種選擇權策略能夠獲利？ (A)買進蝶狀價差策略 (B)買進水平價差策略 (C)買進混合價差策略 (D)放空跨式部位

41. 下列何者非規避黃金價格上漲之策略？ (A)買入黃金期貨 (B)買入黃金期貨買權 (C)賣出黃金期貨賣權 (D)賣出黃金期貨買權

42. 小卉進行價差交易，買入 9 月份加幣期貨$1.0294，賣出 12 月份加幣期貨價格為$1.0259，平倉時，9 月份加幣為$1.0296，12 月份加幣為$1.0258，試問其損益為何？ (A)每加幣＋$0.0003 (B)每加幣－$0.0003 (C)每加幣＋$0.0001 (D)每加幣－$0.0001

43. 臺灣期貨交易所之期貨行情揭示上下最佳： (A)7 檔 (B)5 檔 (C)3 檔 (D)2 檔

44. 臺灣期貨商的客戶繳交保證金的方式為： (A)攜帶現金至期貨商繳給出納人員 (B)由客戶的銀行帳戶匯款或轉帳至期貨商的客戶保證金專戶 (C)攜帶支票至期貨商繳給出納人員 (D)法規沒有規定

45. 交易人預期上櫃股票上漲，應買入臺灣期貨交易所哪項商品： (A)臺灣 50 指數 (B)富櫃 200 期貨 (C)小型臺指期貨 (D)非金電期貨

46. 下列何者「不」是臺灣期貨交易所「英國富時 100 期貨」商品之特色： (A)即時掌握英股行情交易零距離 (B)須另行開立國外期貨交易帳戶 (C)小型契約設計交易更靈活彈性 (D)新台幣計價無匯兌風險

47. 請問臺灣期貨交易所「航運期貨」之契約價值，為航運期貨指數乘上新臺幣多少元？ (A)250 元 (B)500 元 (C)750 元 (D)1,000 元

48. 何者非臺灣期貨交易所「航運期貨」之優點？ (A)參與門檻低 (B)交易彈性高 (C)減少大小型商品套利機會 (D)交易策略多元

49. 依據臺灣期貨交易所業務規則之規定，結算會員持有部位已逾期貨交易所所訂之限制標準者，期貨交易所得為下列何種處置？ (A)追繳保證金 (B)強制其不得沖銷 (C)口頭警告 (D)選項( A )( B )( C )皆非

50. 依據臺灣期貨交易所業務規則之規定，結算會員應於下列何機構開設結算保證金專戶，辦理保證金款項之撥轉作業？ (A)各金融機構均可 (B)各地郵局 (C)僅與臺灣期貨交易所簽約之結算銀行 (D)主管機關指定之銀行均可

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