題組內容

二、申論題或計算題
 1. 有一股票目前股價$20，一年後股價只有兩種情境，上漲到$25 或是下跌至$15。連續複利無風險利率 5%(e-5%=0.9513)，一年內無分配股利。敬請用二項樹理論：

(1)求取一年後到期，執行價$20 的歐式買權，現在價值應為多少(答案敬請精確到小數點第二位)？ (5 分)