下列那一項不屬於獲利能力的財務績效指標？
(A)總資產報酬率
(B)稅前純益率
(C)每股盈餘
(D)存貨週轉率

常考的順便記吧! 一起加油

◎償債能力

‧流動比率(Current Ratio)
又稱營運資金比率(Working Capital Ratio)，主要是用來看短期償債能力。
公式：流動資產current assets ÷ 流動負債current liabilities
如果流動資產相對較多，代表公司短期償債能力越強；不過若流動資產過多、或現金持有過多，則也代表資金並沒有有效運用，或是存貨過多可能營運有問題、東西賣不出去。一般來說這個值大約2:1左右，但仍然要視產業與上中下游的定位。
此外只看這個值的話，因為是current所以若在會計年度一年後，就又有應付帳單，那比率其實是看不出來的；而流動資產因為是預計在一會計年度中會變現、銷耗的，所以當中有把存貨包含進去(但其實有可能短期也銷不出去)，這樣這個值就會比較大、卻可能不夠準。

‧速動比率(Quick Ratio)
為了解決上面提到的：流動資產中還是包含一些比方變現能力差的存貨、預付帳款，所以把那些變現能力不好的資產都先扣掉，這就叫速動資產(Liquid capital)。
公式：(流動資產current assets - 存貨inventories) ÷ 流動負債current liabilities
在計算上簡便的算法就是把存貨這項直接扣掉來計算；若資料較完整的話也可以再把預付賬款、待攤費用也扣掉。

‧利息保障倍數(Interest Protection Multiples / Times Interest Earned, TIE)
同樣是來衡量償債能力的指標之一，相較於前兩個指標是針對流動負債，這個指標則針對利息，要看的是公司有沒有辦法還出利息的錢
公式：EBIT ÷ 利息費用interest charges
因為公司借入資金(舉債)來營運，除了到期時要還本金之外，每期都要給人家利息；公司發行債券也是，債權人除了關心之後能不能拿回錢，也要能夠收到利息。所以這個值當然是高的話比較好，一般來說至少要2:1以上，至少可以確保能撐兩年給得出利息，但其實這樣資金就非常非常吃緊了！通常這也會跟整個產業的平均來比就是了。
另外，除了EBIT之外，有的公司則是會用EBDIT，也就是稅前息前「折舊前」盈餘。

◎經營能力

‧應收款項週轉率(Receivables Turnover Ratio)
這個指標是要看一年內，應收帳款轉換為現金的次數。所謂應收帳款就是客戶欠的錢(有些客戶會為了方便先把貨載走，之後才給錢)。不過因為客戶並不是一直都欠著，數字會隨時間點變動，所以要採用一個平均值來計算才合理，所以最直接的方式就是採一年中期初、期末的平均。而這個指標就像是這一年賺到100元，而平均應收帳款是20元的話，100÷20=5代表一年有5次把應收的20元轉換為現金(真的拿到錢)。
公式：營業淨收入 ÷ (期初、期末應收帳款平均)
有些公司會讓客戶先欠款，可能因為讓對方比較好作帳，也可能就是商場上的人情給個方便、錢之後慢慢算這樣，不代表說完全不好，因為有些公司是會以其他誘因來讓客戶提早交錢，比方早給錢就有優惠；當然若慢給，也有可能代表客戶營運出現問題，所以給不出錢。總之有不同的原因，最重要的就是不要變成呆帳。

‧應收款項收現日數/應收賬款周轉天數(Days Sales Outstanding, DSO)
簡言之，就是等多久才拿到應收款項，若可以的話當然是越快拿到錢越好。天數越多，代表資金還沒到手、在外面單位的時間越長；反之，代表越快收到錢，管理工作效率越高。
公式：365天 ÷ 應收款項週轉率 
把365天除以應收款項週轉率，比方上面的例子五次的話，代表每一次平均是365÷5=73天，才會收到錢。

存貨週轉率(Inventory Turnover)
這是想知道一年內可以把存貨賣光幾次。存貨因為是特定時間點的概念，所以要找一段期間的平均，通常也是採期初期末兩者平均。
公式：銷售(營業)額sales ÷ 平均存貨inventories 
這數字主要要和產業平均來比，而且甚至不同產業，對於這個指標重視程度也不同，像是賣食物、和賣鐵條，兩者可以存放的時間就不同，賣鐵條的基本上就不會太需要強調存貨週轉。另外有些看好未來商品會大漲所以故意先囤貨，這樣子短期內這指標會比較低，但也並不代表營運出問題。附帶一提，有些分析者不是採sales，而是改用銷售(營業)成本，以避免高估。

‧平均售貨日數/存貨週轉天數(Days Sales of Inventory)
同上，知道可以賣光幾次後，一樣也會想知道每次賣光一批存貨需要幾天。
公式：365天 ÷ 存貨週轉率

‧固定資產週轉率(Fixed Assets Turnover)
因為sales是企業利用固定資產(土地、機器、設備等)賺到的錢，所以就想說看看靠固定資產可以賺到多少。固定資產可以用期初和期末平均取得的值，或者用固定淨資產(net fixed assets)來算。
公式：銷售(營業)額sales ÷ 平均固定資產 
這個值高的話代表固定資產的製造效率高，但太高的話也可能是固定資產太少、不足以生產那麼大的單。

‧總資產週轉率(Total Assets Turnover)
這個就是把總資產都一起丟進去算了。
公式：銷售(營業)額sales ÷ 總資產total assets 
總資產就是考量整體的，到底公司運用資產的能力如何，這個數值可以跟同業的來比較。

◎獲利能力

‧資產報酬率(Return on Total Assets, ROA)
和總資產週轉率不同的在於這次想知道的不僅僅是經營能力，而是「獲利」能力，所以採用的是把一些哩哩叩叩的扣掉後的net income。但也有分析者主張要把債權人的利息加回去，因為債權人也是投入錢的人，所以他們的錢其實也還是要算進去，只是計算上因net income已經扣稅，因此利息的部份也要考量稅率問題，這樣加起來才具同等的意義。
公式：淨利net income ÷ 總資產total assets 
或是：[淨利net income + 利息 x (1-稅率) ] ÷ 總資產total assets 
這個數字高一點當然較佳，才知道錢投入到資產中，是不是真的賺得較多、夠多、比存在銀行定存還多(不然就存在銀行就好了)。

‧股東權益報酬率(Return on Equity, ROE)
這可用來看公司用股東的錢來創造獲利的能力如何。
公式：淨利net income ÷ 股東權益common equity 
ROE高的話，代表公司運用資源來獲利的能力佳。這可以跟下面的EPS比較看看意義，因為分母的不同點在於ROE採用整個股東權益(包含保留盈餘、特別股)，而EPS採的是發行股數。

‧每股盈餘(Earnings Per Share, EPS)
這就是看公司發行的股票，每一股賺多少。
公式：淨利net income ÷ 公司發行的普通股加權股數
EPS可以知道每股賺多少，所以EPS高的話往往也會提高股價，因此買股票的一個參考指標就是用股價 ÷ EPS = 本益比(price/earning, P/E)，可知道投入的錢要回本的能力為何，相關參考資料可以看→這個網頁。另外EPS可以跟ROE一起看，若EPS高、但ROE低，代表公司可能未有效運用保留盈餘，應該要發放股利給股東才對。

‧純益率/淨利率(Net Profit Margin)
主要是看net income占營收的比例。
公式：淨利net income ÷ 銷售(營業)額sales 
這個主要是兩個方向：針對一間公司是看長期走勢，而在產業中則看是高於還低於整個產業平均。這指標因為是會考量到副業收入，所以若公司主業賺錢副業賠錢的話，數字當然就不見得會高。

　　存貨周轉率是企業營運能力分析的重要指標之一，在企業管理決策中被廣泛地使用。存貨周轉率不僅可以用來衡量企業生產經營各環節中存貨運營效率，而且還被用來評價企業的經營業績，反映企業的績效。

　　存貨周轉率是對流動資產周轉率的補充說明，通過存貨周轉率的計算與分析，可以測定企業一定時期內存貨資產的周轉速度，是反映企業購、產、銷平衡效率的一種尺度。存貨周轉率越高，表明企業存貨資產變現能力越強，存貨及占用在存貨上的資金周轉速度越快。